📈 大型科技公司的 #AI 支出已正式进入“指数式”增长。到 2026 年，四大最大超大规模云服务商——$MSFT、$GOOGL、$AMZN 和 $META——预计将合计拨付 $635 - $700 BILLION 用于资本支出。这比 2025 年已经创下历史纪录的 $381 billion 增长了 67-74%。为此，超大规模云服务商今年预计将发行超过 $400 BILLION 的新债券来筹资，金额是 2025 年他们筹集的 $165 billion 的两倍以上。Alphabet 已经安排了包括 100 年期债券在内的融资——这种到期期限在现代企业融资中几乎闻所未闻。与此同时，Google 刚刚承诺向 Anthropic 投入 $40 BILLION，Amazon 则在其现有持股基础上又追加了 $5 BILLION。这意味着，大型科技公司的经营现金流大约 90% 现在正在被回流再投入到 #AI 基础设施中，几乎没有空间用于回购、分红或“纠错”。投资者不再被要求押注盈利；而是被要求押注 #AI revenue can EVER catch up to #AI 支出。这周，我们将得到第一个真正的答案。#crypto