刚刚意识到市场实际上在底层是如何运作的有一些有趣的事情。你有没有想过为什么股票价格以特定的增量而不是任何金额波动？这就是“最小变动单位”或“点差”发挥作用的地方，它比大多数人想象的要重要得多。

所以基本上，点差是资产在交易所上可以进行的最小价格跳跃。例如，如果一只股票的点差是$0.01，它每次只能上涨或下跌一美分。不能是$0.005或$0.003。不同的市场在这方面有不同的规则。你典型的美国股票的点差是$0.01，但期货可能是$0.05或更高，具体取决于你交易的品种。

这实际上在相当大程度上塑造了市场的运作方式。较小的点差？你会得到更紧的价差和更好的流动性。交易者可以更容易地进出市场，而不会让价格波动太大。但这里有个权衡：较大的点差可以减少噪音和剧烈的波动，虽然这可能会让你每笔交易的成本更高。

还有市场深度的角度。当点差较小时，你可以在不同的价格水平上放置更多的订单，这在大资金流动时非常重要。尤其是在快速变化的市场中，一笔巨大的订单可能会导致价格暴跌。

在2016年，美国实际上进行了一项名为“点差试点计划”的实验，测试将小盘股的点差提高到$0.05是否能改善市场质量。如果你对市场微观结构感兴趣，这挺有意思的。

在全球范围内，像东京和伦敦的交易所遵循类似的原则，虽然实际数字会根据货币和资产类型而变化。外汇平台的点差通常非常紧，约为每点0.0001。

对于交易者，尤其是进行高频或日内交易的，你对点差的理解直接影响你的成本和执行速度。这是那些影响你实际盈利能力的基础性因素之一。不同的交易场所有不同的点差规则，所以如果你认真对待交易，你需要了解每个平台的具体情况。这种细节区分了理解市场的人和只认为价格随机波动的人。