我理解为什么人们会被医疗物业信托的6.6%收益率吸引，但老实说我现在会远离。

听着，这家公司拥有医疗保健房地产，医院占他们收入的大部分。这部分是稳固的。但问题是——当一个房地产投资信托的收益率为6.6%，而标准普尔500指数大约只有1.2%，而普通REITs接近3.8%时，你必须问发生了什么。答案很明显：他们已经两次削减了股息。

他们不仅仅削减了一次然后就算了。第二次削减发生在管理层声称开始扭转局面之后。股价在五年内暴跌了大约75%，因为管理层过度举债，当一些租户无法支付租金时，没有足够的缓冲来抵御冲击。这是典型的过度杠杆化故事。

现在，公平地说，他们最近又将股息提高了，这令人鼓舞。债务水平也在下降。但我变得谨慎的地方在于——他们的杠杆率仍然远高于提供不错收益率的其他REITs。比如说，Realty Income或W.P. Carey，两者的收益率都在4.9%左右。Realty Income已经连续三十年增加股息。即使是W.P. Carey，虽然曾经削减过股息，但也是策略性地退出了办公物业，然后在下一季度立即开始增加股息。

医疗物业信托可能真的在扭转局面。也许最糟的已经过去了。但当我评估投资房地产信托的机会时，我需要权衡风险与回报，而现在这个风险对于那个收益率来说仍然太高。有更好的风险-回报的选择——坦白说，如果你想要那种高收益的房地产信托敞口，财务状况更强的替代方案对我来说更有意义。

真正的问题不在于MPT是否能恢复，而在于你是否愿意押注于扭转局面，而你可以从已经证明能在市场周期中维持和增长股息的公司那里获得几乎相同的收益率。