IMF预测韩国债务比率将于2027年超过发达非储备货币国家平均水平

国际货币基金组织(IMF)预测，我国国债占国内生产总值(GDP)的比重将在2027年超过非储备货币发达国家的平均水平。这意味着，由于国家债务的增长速度快于经济规模扩张速度，与条件相似的发达国家相比，韩国的财政健全性可能会更快地恶化。

据19日企划财政部等透露，IMF在近期发布的《财政监测报告》2026年4月号中预测，韩国一般政府债务(D2)占GDP的比重将从2026年的54.4%上升至2027年的56.6%。一般政府债务是包含中央和地方政府债务以及非营利公共机构债务的指标，在国际比较中应用最为广泛。韩国2027年的预期值超过了IMF归类为发达国家的11个非储备货币国家的平均水平(55.0%)。即使在2026年，韩国为54.4%，仍比这些国家的平均水平(54.7%)低0.3个百分点，但仅一年后相对位置便发生逆转。

可以认为，这一趋势是由于新冠疫情后累积的财政支出扩大以及在应对经济周期过程中债务增加的趋势仍在持续。韩国的债务比率在2020年之前一直低于40%，但经历疫情后急剧上升。IMF预测，从2026年到2031年，韩国的债务比率将以年均3.0%的速度上升。按增长率计算，仅次于香港(7.0%)；按上升幅度计算，为8.7个百分点，在11个非储备货币国家中最大。而同期，挪威预计将下降17.4个百分点，冰岛下降10.6个百分点，安道尔下降3.5个百分点，新西兰下降1.9个百分点，瑞典下降0.1个百分点。

仅从绝对数值来看，韩国的债务比率低于七国集团(G7)等主要国家120-130%的平均水平。然而，像韩国这样非储备货币的国家，在危机时期其货币价值和资本流动可能受到更大冲击，因此即使债务水平相同，市场感受到的负担也可能更大。储备货币国是指拥有像美元那样在国际金融市场广泛使用的货币的国家，这些国家的国债需求基础相对雄厚。IMF在此次报告中明确指出韩国和比利时的债务比率预计将显著增加，也与这一背景不无关系。

从实际数值来看，债务增长速度也超过了经济增长速度。根据国家统计门户网站(KOSIS)的数据，从2020年到2025年，名义GDP从2058.5万亿韩元增加到2663.3万亿韩元，年均增长5.3%。但是，代表中央和地方政府直接债务的国家债务(D1)同期从846.6万亿韩元增至1304.5万亿韩元，年均增长9.0%。这意味着国家债务的增长速度比反映物价后的经济规模增长快了约1.7倍。如果这种趋势持续下去，在没有扩充收入基础的情况下支出继续增加，可能会进一步加大债务比率上升的压力，并最终可能导致为扩大财政运作空间而进行更严格管理的讨论。