#山寨币强势反弹 分析师：比特币资金费率跌至2023年以来新低或引发逼空行情，BTC有望涨至12.5万美元

比特币24小时跌0.4%。美伊停火谈判消息提振风险情绪，标普500指数周四创历史新高。特朗普表示，美伊达成永久停火的前景“看起来非常乐观”，并声称伊朗已同意放弃核野心、移交核材料并重开霍尔木兹海峡，但伊朗尚未确认上述让步。 与此同时，市场正密切关注比特币价格走势背后的结构性信号。
ZeroStack CEO Daniel Reis-Faria表示：“资金费率如此之负，说明市场重仓做空。若比特币在此背景下继续走高，大量空头仓位可能遭到强制平仓，进而加速价格上行。”他预计，若空头基础被逼空出清，比特币有望在未来30至60天内触及125,000美元。 链上分析师CryptoVizArt则提供了另一视角：比特币“真实市场均值”（TMM）显示，活跃持有者的平均持仓成本目前高于现价，持有者整体处于浮亏状态。2016年以来，持续跌破该均值往往与比特币最惨烈的下跌周期高度重合，包括2018至2019年熊市（最大跌幅57%，持续282天）及2022至2023年Luna与FTX崩盘后的下行（最大跌幅56%，持续339天）。  分析人士指出，上述两种判断并不相互排斥——资金费率极负引发的逼空行情与活跃持仓者整体浮亏的结构性压力可以并存，前者或触发大幅上涨，但最终可能被后者卖出消化。后市走向或取决于美伊停火能否在下周到期后延续。