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最近一直在关注山寨币季节指数，它目前为19——基本上在宣告比特币正处于它的时刻。作为背景，这个指标追踪过去90天内，前100名山寨币中有多少实际上跑赢了比特币的回报，当你只看到19个中有更好的表现时，这就说明资金流向的方向。
有趣的是，这与更大的周期有关联。我们以前也见过这种模式——比特币主导地位飙升，机构通过ETF和现货产品大量涌入，山寨币季节被推迟。现在比特币的市场份额依然强劲，加上宏观因素推动大部分行情，通常会追逐“暴涨”的散户资金都在观望或转向比特币。
山寨币季节指数这么低，并不意味着山寨币已经死了，但这是一个明确的信号，表明有选择性、基于研究的仓位比广泛押注更有意义。这个叙事仍然以比特币为中心，直到这个指数接近50或更高，结构上更倾向于对领头资产的信心。值得关注情绪何时可能发生转变，但目前数据非常明确。