刚刚在加密货币中捕捉到一些有趣的价格走势，原因是特朗普在伊朗谈判上的混合信号。比特币目前在$71K 附近徘徊，整个市场明显对每一个地缘政治头条都做出反应。看起来我们之前看到了一次不错的反弹，加密市场总市值上涨了大约700亿美元，尽管清算数据显示情况不同——似乎很多空头挤压推动了这次涨势，而不是纯粹的新资金流入。

让我注意到的是，所有事情对特朗普的新闻周期现在都非常敏感。一下子他在警告伊朗霍尔木兹海峡，下一秒又暗示几天内达成协议。油价仍然维持在大约112美元的高位，这让通胀担忧持续存在。这可能也是美联储没有急于降息的原因，这对像加密货币这样的风险资产来说很重要。

在衍生品方面，我看到比特币和以太坊的未平仓合约有所增加，这是个不错的信号。但期权市场仍然相当防御——在Deribit等平台上，买入看跌期权的数量多于看涨期权。山寨币在反弹期间表现实际上优于主流币，Algorand在一个月内上涨了大约9.5%，部分原因是谷歌量子AI研究的热度。

说实话，这次反弹感觉很脆弱。它主要由清算推动，且对头条新闻非常敏感。如果地缘政治紧张局势缓和，油价回落，我们可能会看到更多的上涨空间。但如果局势再次升级或宏观数据令人失望，这个反弹可能很快就会逆转。目前要关注$60K 和$80K 水平——那是大部分期权仓位集中的地方。