比特币刚刚跨过了一个相当重要的门槛——我们现在流通中的BTC已经超过2000万枚。换算下来，这大致已经占到今后将会存在的所有比特币的95%。这点值得停下来想一想。

让我感兴趣的是，这在市场供应曲线上会如何展开。中本聪把21 million锁定为硬上限，而这个数字一直都是比特币信誉的支柱。与中央银行可以随意多印钞的法币不同，比特币的供应完全透明、且不可变。你无法操控它，无法改变它，也无法与之协商。

减半已经完成了它的使命——它们大约每四年就会削减一次矿工奖励，从而把通胀率压低到1%以下。目前我们看到的是：每天大约有450 BTC被挖出。按照这个节奏，到2035年1月，整个总供应量的99%将进入流通。但关键在于——最后那一百万枚硬币？那将需要超过一个世纪才能挖完。我们说的是：到2105年之前才会发行最后一枚完整的比特币，而分数化的satoshis仍将持续到大约2140年。

对于任何在密切关注市场供应曲线的人来说，这里才是变得真正有趣的地方。新的供应基本上正在干涸。减半意味着进入流通的币会更少，所以我们正在接近这样一个节点：稀缺性开始成为主导叙事。矿工们已经开始转变思路——当区块奖励几乎消失之后，他们将完全依靠交易费来生存。这是对网络经济的根本性改变。

把比作黄金或石油只能到此为止。对大宗商品来说，价格更高可能会带来更多生产或新的发现。但比特币做不到。供应曲线已经被固定在那里。随着区块链采用规模不断扩大、越来越多的人理解这到底意味着什么，我认为“稀缺性”的故事将会变得更加居于中心位置，并进一步影响市场如何为比特币定价。

时机也很巧——据说不丹最近清掉了其大部分比特币持仓，这是一种不同类型的供应压力。但这里真正的核心故事，是比特币的长期经济学正在进入一个新的阶段：稀缺性成为主要的价值驱动因素，而不是新的发行。