最近几周我一直在密切关注比特币“大鲸鱼”的动向，发现这种模式正变得相当有意思。于是，在上周那场伊朗局势期间，当价格跌入$62-69k区间时，这些大持有者变得非常激进；随后在我们反弹回到$74k之后，他们就立刻开始抛售手里的仓位。典型的聪明资金操作——在恐慌中买入，在“利好缓解”后的反弹中卖出。与此同时，散户也在价格再次回落到$70k下方时不断涌入，这正是分析师在“修正其实还没结束”时会盯着看的那种信号。

让我注意到的是，数字正在逐步对齐：目前约有43%的比特币总供应量处于“水下”（账面亏损）状态，这意味着每一次我们拉升时，这些套牢者都只是等待打平并离场。我们刚触及$74k ，就立刻遭遇了双重卖压——一方面是鲸鱼在兑现利润，另一方面是想在成本附近离场的人。现在，比特币鲸鱼基本上是在传递他们预期价格会走低的信号：他们并不是在对抗下行，而是在为下行做布局。

散户继续买入回调，大鲸鱼继续在反弹时卖出，而我们就被困在$60k 与$74k 之间反复震荡——并且是在每周内的大幅波动中发生，但从月度角度看却没有任何进展。恐惧指数也深陷在极度恐惧的区间之中。要么这种情绪最终耗尽，我们在$74k 上方真正带着信心突破；要么散户的“子弹”用完，我们将会真正去测试$60k 这个支撑位。本周比特币鲸鱼的行为相当清楚地押注了后者会发生。

当前价格大约在$72.73k左右，但方向仍然让人觉得不够确定。