我一直在思考值得关注的旅游股，老实说，Airbnb在讨论中总是频频出现，原因很明显。

旅游行业已经变得庞大——每年有数万亿的资金流入，基本上占全球经济的10%。但问题是：大多数旅游股都相当拥挤。而Airbnb则不同，因为他们的商业模式是围绕共享住房建立的。这一点实际上很重要。他们的年度毛预订额已接近$100 十亿，而且有趣的是，他们的增长并没有放缓。

上一季度显示收入同比增长10%，自由现金流稳健，为13亿美元。数字虽然不算耀眼，但持续性很强。让我感兴趣的是他们仍有很大的增长空间。管理层不仅仅满足于现有的成就——他们还在拓展新的地理市场，增加旅游体验、家庭服务等内容。这只旅游股在未来十年有多重增长杠杆，这是非常罕见的。

在估值方面，这对这样优质的旅游股来说非常有趣。采用EV/EBIT指标，考虑到他们的净现金状况，估值倍数为21倍。考虑到他们的业务表现，这其实是合理的。再加上管理层积极回购股份，数学看起来相当有吸引力。

我理解旅游行业具有周期性，总会有担忧，但从基本面来看——核心市场的市场份额增长、国际扩展潜力、新收入来源的建立——这只旅游股看起来具有真正的增长潜力。

当然，在做出任何决策前请自行研究，但如果你在寻找优质的旅游股加入你的投资组合，这只值得认真考虑。估值与执行的结合，目前确实难以忽视。