刚刚听了美联储主席鲍威尔在降息0,25个百分点后的讲话。先说结论——这绝对不是像许多人预期的那样的鸽派言论。биток 因这个消息立刻跌破 110к，到了 109,2к，但随后被买盘回补了——现在已经更接近 111к。

最重要的是他所说的：12月还会进一步降息这件事，根本就不确定。在美联储成员内部，存在不同看法，而鲍威尔明确强调，这更像是一次风险管理操作，而不是大规模降息的开始。另外，通胀仍然偏高，尽管消费者物价指数出来时略低于预期。

劳动力市场的情况也很有意思——需求显然下降了，但裁员和招聘仍维持在较低水平。没有什么快速的衰退，只有逐步的放缓。失业救济申请人数没有上升，空缺职位在变少。

我还从鲍威尔的讲话中注意到：核心 PCE 上涨了 2,8%，服务业的去通胀仍在持续。关于关税，鲍威尔认为其对价格的影响将是短期的，但他们会继续盯着，确保这不会变成一个长期的、反复的麻烦。

关键点是——风险的平衡已经发生了变化，不能只用一个工具同时解决就业和通胀的问题。储备将继续缩减，但最终的“落点”尚未确定。如果劳动力市场能稳定下来或走强——这将影响美联储接下来的决策。总之，一切都不像这场讲话之前看起来那么简单。