医药关税：美国主要从哪些国家进口？

2025年，美国在药品产品方面的贸易逆差为1120亿美元，特朗普政府表示可能会尝试通过关税将其拉平。美国是全球最大的药品进口国，也是第二大药品出口国。

与美国在药品产品贸易中存在最大逆差的国家是：爱尔兰、瑞士、德国、印度和新加坡。

在4月2日，特朗普政府宣布对进口的专利药品征收最高100%的关税，旨在推动药企在美国生产更多。大多数主要制药公司已经与政府达成了协议，面临的关税幅度很小，甚至可能为零，因此这些征收主要将冲击较小的药品和原料制作者。来自与白宫签署贸易协议的国家（包括欧盟、日本、列支敦士登、韩国和瑞士）的药品关税上限为15%，来自英国的产品将适用更低的税率。仿制药虽被豁免，但将在一年内再进行一次审查。大型公司的关税在120天后生效，较小公司的关税在180天后生效。

以下公司已与政府签署了最惠国（MFN）协议：

• Amgen [NASDAQ:AMGN]
• Boehringer Ingelheim
• Bristol Myers Squibb [NYSE:BMY]
• Genentech，罗氏的子公司 [SIX:ROG]
• Gilead Sciences [NASDAQ:GILD]
• GSK [LSE:GSK]
• Merck [NYSE:MRK]
• Novartis [SIX:NOVN]
• Sanofi [EPA:SAN]
• Pfizer [NYSE:PFE]
• Eli Lilly [NYSE:LLY]
• Novo Nordisk [CPH:NOVO B]
• AstraZeneca [LSE:AZN]
• EMD Serono（默克KGaA子公司） [ETR:MRK]

编辑部提示：就本文而言，药品产品涵盖HTS组别30.01、30.02、30.03和30.04，其中包括药物和免疫学产品。数据不包括用于诊断、手术、临床试验或患者护理的配套医疗产品。

美国从哪里进口药品？

美国从100个国家进口药品产品，并向191个国家出口。它与37个国家存在药品贸易逆差，与155个国家存在顺差。尽管如此，2025年，美国在药品产品方面的贸易逆差为1120亿美元，比2024年下降约30亿美元

在2025年，美国药品产品最大的贸易逆差来自爱尔兰，逆差为-470亿美元，其后是瑞士，逆差为-160亿美元。

美国药品贸易逆差的平均年增长率为14%，从2004年的116亿美元增长到2025年的1120亿美元。受新冠疫情影响，美国药品出口在2021年飙升46%，但在接下来的几年里，年度增长回到了更接近平均水平的区间。

上表和地图展示了美国在2024年和2025年与每个国家之间的药品贸易收支情况。

美国与爱尔兰的药品贸易

药品是爱尔兰的首要出口品。该国是全球第三大药品出口国，而美国是其最大的出口市场。2025年，美国从爱尔兰进口了价值420亿美元的药品，并出口了约50亿美元，因此其药品贸易逆差为370亿美元。

一些最大的制药公司在爱尔兰有长期运营，包括Pfizer、Lilly**、**以及Amgen。这些公司以及其他企业之所以在爱尔兰落脚，是为了利用该国较低的企业税税率以及具有竞争力的研发激励政策。

美国与瑞士的药品贸易

2025年，美国向瑞士出口价值30亿美元的药品，并从瑞士进口190亿美元，最终形成160亿美元的逆差。

瑞士随着时间的推移吸引了生命科学和医疗技术领域的投资与人才，并逐步成为创新中心。超过700家制药、生物技术和医疗器械公司在瑞士设有业务足迹，包括该行业一些最大的企业，如Roche和Novartis。

美国与德国的药品贸易

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新加坡的制药制造业繁荣得益于对企业友好的企业税率、深厚的人才储备、强有力的知识产权保护，以及其与亚太地区主要市场之间的地理接近。包括GSK、Merk和Novartis在内的多家大型制药公司在新加坡设有制造设施。

美国与印度的药品贸易

美国与印度之间的药品贸易逆差随着时间推移不断扩大，从2004年的2.32亿美元增长到2025年的140亿美元。美国向印度的药品出口从2004年的2100万美元增长到2025年的7.34亿美元。但来自印度的进口远远超过这一水平，在同一时期从2.53亿美元膨胀到150亿美元。

印度是仿制药和疫苗制造的全球领导者，拥有美国FDA批准的、位于美国以外的药品制造工厂数量最多，并供应美国所消费的40%的仿制药。

印度药品制造业的增长由低劳动力成本、规模经济以及政府对该行业的支持所驱动。自新冠疫情以来，随着企业寻求把医疗供应链（尤其是活性药物成分）从中国分散出去，印度制药行业的投资也在增加。

美国与新加坡的药品贸易

2025年，美国与新加坡的药品贸易逆差为100亿美元——当年其出口价值6.03亿美元的药品及相关产品，进口110亿美元。

新加坡最近已经成为主要的药品制造商，这从其对美国不断增长的药品出口中可见一斑。2004年，它向美国出口了90亿美元。到2014年，出口额达到10亿美元；到2024年，出口额大幅飙升至150亿美元，而随后一年又回落到110亿美元。

关于个体投资者应知道哪些药品关税信息？

行政令建立了分层的关税结构，并设置了重要的豁免口径；而这对个体投资者的影响，很大程度上取决于哪些公司和供应链暴露在其中。

• **大多数大型市值制药公司（大盘股）的直接暴露有限。**包括Merck和Eli Lilly在内的公司已经与政府达成协议，关税将降低或为零。持有主要品牌药品制造商股票的投资者应当核查其持仓是否已签署最惠国（MFN）协议。
• **较小的制造商和原料供应商承担更高风险。**这些征收措施对较小的制药公司以及活性药物成分（active pharmaceutical ingredient，API）制造商打击最为严重。尽管成品仿制药目前被豁免，但API供应链的中断可能会对仿制药制造商的投入成本和利润率形成压力。
• **“回流本土”（reshoring）的时间表很长；短期成本压力是真实存在的。**行业协会估计，新药制造设施需要5到10年并投入20亿美元才能建设。承诺在美国生产的公司在过渡期间，进口将面临20%的关税，低于100%的上限，但在国内产能上线之前，仍将带来真实的成本上升。

仿制药目前被豁免，但商务部需要在一年内重新评估这一点。投资者应当关注的下一个里程碑就是这次审查。

来源

关于作者

Jack Caporal是The Motley Fool以及Motley Fool Money的研究总监。Jack负责识别并分析塑造投资趋势以及影响美国人个人财务决策的相关变化。他的研究已出现在数千家媒体机构，包括Harvard Business Review、The New York Times、Bloomberg和CNBC，并曾在国会听证中被引用。他此前曾在华盛顿特区担任记者和政策分析师，报道商业与经济趋势。他目前担任科罗拉多州丹佛世界贸易中心（World Trade Center）贸易政策委员会主席。他拥有密歇根州立大学国际关系学士学位，主修国际经济学方向。

TMFJackCap

Jack Caporal在文中提到的任何股票中都没有持仓。The Motley Fool推荐Roche Holding AG。The Motley Fool有信息披露政策。

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