医药关税：美国主要从哪些国家进口？

2025年，美国医药产品贸易逆差为1120亿美元，特朗普政府曾表示可能会通过关税来尝试使其持平。美国是全球最大的医药产品进口国，也是第二大医药产品出口国。

与美国医药产品贸易逆差规模最大的国家是爱尔兰、瑞士、德国、印度和新加坡。

4月2日，特朗普政府宣布对进口的专利药最高征收100%的关税，旨在推动药企在美国生产更多。多数大型制药公司已经与该政府达成协议，并将面临很少或几乎不受影响的关税，因此这些附加费用主要将打击较小的药品及原料制造商。对来自与白宫达成贸易协议的国家的药品征收的关税（包括欧盟、 日本、Liechtenstein（列支敦士登）、South Korea（韩国）和Switzerland（瑞士））上限为15%，来自U.K.（英国）的产品将适用更低的税率。仿制药获得豁免，但将在1年内再次接受审查。大型公司的关税在120天后生效，小型公司的关税在180天后生效。

以下公司已与该政府签署最惠国（MFN）协议：

• Amgen [NASDAQ:AMGN]
• Boehringer Ingelheim
• Bristol Myers Squibb [NYSE:BMY]
• Genentech，罗氏（Roche）的子公司 [SIX:ROG]
• Gilead Sciences [NASDAQ:GILD]
• GSK [LSE:GSK]
• Merck [NYSE:MRK]
• Novartis [SIX:NOVN]
• Sanofi [EPA:SAN]
• Pfizer [NYSE:PFE]
• Eli Lilly [NYSE:LLY]
• Novo Nordisk [CPH:NOVO B]
• AstraZeneca [LSE:AZN]
• EMD Serono（Merck KGaA的子公司）[ETR:MRK]

编辑部注：就本文而言，医药产品涵盖HTS组别30.01、30.02、30.03和30.04，其中包括药剂和免疫学产品。数据不包括用于诊断、手术、临床试验或患者护理的配套医疗产品。

美国从哪里进口医药产品？

美国从100个国家进口医药产品，并出口到191个国家。它与37个国家存在医药产品贸易逆差，与155个国家存在贸易顺差。尽管如此，2025年美国医药产品贸易逆差为1120亿美元，较2024年约减少30亿美元

2025年，美国医药产品贸易逆差最大的国家是爱尔兰，逆差为-470亿美元，其后是瑞士，逆差为-160亿美元。

美国的医药品贸易逆差以平均每年14%的速度增长，从2004年的116亿美元增至2025年的1120亿美元。随着COVID-19疫情在2021年暴发，美国药品出口暴增46%，但此后几年的年度增长又回落到更接近平均水平的程度。

上表和上图展示了美国在2024年和2025年与每个国家的医药产品贸易收支情况。

美国与爱尔兰的医药产品贸易

医药产品是爱尔兰的首要出口品。该国是全球第三大医药产品出口国，而美国是其最大的出口市场。2025年，美国从爱尔兰进口了价值420亿美元的医药产品，并出口了约50亿美元，因此其医药产品贸易逆差为370亿美元。

一些最大的医药公司在爱尔兰拥有长期业务，包括Pfizer、Lilly以及Amgen。这些公司以及其他公司在爱尔兰设立门店，借此利用该国较低的企业所得税税率以及具有竞争力的研发激励政策。

美国与瑞士的医药产品贸易

2025年，美国向瑞士出口价值30亿美元的药品，进口价值190亿美元，最终形成160亿美元的逆差。

瑞士在很长一段时间里吸引了生命科学和医疗技术领域的投资与人才，并逐渐成为创新中心。超过700家医药、生物技术和医疗器械公司在瑞士设有业务，其中包括行业内一些最大的企业，例如Roche和Novartis。

美国与德国的医药产品贸易

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新加坡的药品制造繁荣由多种因素推动：对企业友好的企业所得税税率、深厚的人才储备、强有力的知识产权保护，以及其与亚太地区主要市场之间的地理近距离。拥有新加坡制造设施的主要制药公司包括GSK、Merk和Novartis。

美国与印度的医药产品贸易

美国与印度的医药产品贸易逆差随着时间推移不断扩大：从2004年的2.32亿美元增至2025年的140亿美元。美国对印度的药品出口从2004年的2100万美元增长到2025年的7.34亿美元。但来自印度的进口远远超过这一增幅，在同一时期从2.53亿美元飙升至150亿美元。

India是全球仿制药和疫苗制造的领跑者，拥有在美国境外USFDA批准的药品制造工厂数量最多的优势，并为美国消耗的40%的仿制药提供供应。

印度医药制造业的增长由低劳动力成本、规模经济以及政府对该行业的支持推动。自COVID-19疫情以来，随着公司寻求将其医疗供应链（尤其是活性药物成分）的来源从China多元化，印度医药行业的投资持续增长。

美国与新加坡的医药产品贸易

2025年，美国与新加坡在医药产品方面的贸易逆差为100亿美元——当年其出口价值6.03亿美元的药品及相关产品，进口110亿美元。

新加坡近期已成为主要的药品制造商，这也反映在其对美国日益增长的医药产品出口上。2004年，它向美国出口了90亿美元。到2014年，出口额达到10亿美元；到2024年，出口额暴涨至150亿美元，随后在一年后回落至110亿美元。

关于个人投资者应了解的医药关税问题是什么？

该行政令构建了分层的关税结构，并设置了大量豁免条款；对个人投资者的影响在很大程度上取决于哪些公司和供应链暴露在其中。

• 大多数大型市值制药企业的直接曝险有限。 包括Merck和Eli Lilly在内的公司已与该政府达成协议，并将面临降低或为零的关税。投资于主要品牌药品制造商的投资者应当核查其持仓是否已具备MFN协议。
• 较小的制造商和原料供应商承担更高风险。 征收将最为严厉地打击较小的制药公司以及活性药物成分制造商。尽管成品仿制药目前获得豁免，但API（活性药物成分）供应链的中断可能会对仿制药制造商的投入成本与利润率造成压力。
• 本土回流生产的时间较长；短期成本压力确实存在。 行业协会估计，新的药品制造设施需要5到10年、并且需要20亿美元的建设成本。选择承诺在美国生产的公司，在过渡期间对进口将面临20%的关税（低于100%的上限），但在国内产能上线之前，仍将出现真实的成本上升。

仿制药目前获得豁免，但Commerce Department被要求在1年内重新评估。该审查也是投资者接下来应重点关注的里程碑。

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关于作者

Jack Caporal是The Motley Fool以及Motley Fool Money的研究总监。Jack负责识别并分析影响美国投资以及个人财务决策的趋势。他的研究曾出现在成千上万家媒体机构，包括Harvard Business Review、The New York Times、Bloomberg以及CNBC，并在国会听证中被引用。他此前曾以记者与政策分析师的身份报道华盛顿特区的商业与经济趋势。他担任科罗拉多州丹佛市World Trade Center（世界贸易中心）贸易政策委员会主席。他拥有Michigan State University的国际关系学士学位，主修国际经济学。

TMFJackCap

Jack Caporal在文中提到的任何股票中均无持仓。The Motley Fool建议Roche Holding AG。The Motley Fool有披露政策。

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