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刚刚查看了2025年的链上数据，资本在不同网络之间的流动真是千差万别。以太坊绝对占据主导地位，资金流入达42.1亿美元，考虑到其生态系统规模，这并不令人惊讶。但让我注意到的是，一些Layer 2网络遭遇了严重亏损，而另一些则表现出色。
Hyperliquid主要通过衍生品交易量吸引了28.8亿美元，小型链如Sonic (1.25B)、WorldChain (671M)和Solana (625M)也显示出稳健的资金流入。这些都是投资者明显希望曝光的资金充裕的网络。与此同时，Arbitrum资金流出最多，达51.3亿美元——这是一次残酷的逆转。BNB链、Base和Polygon也都出现了大量资金外流，表明资金正在从一些早期Layer 2宠儿中撤出。
这里的模式相当清晰：以太坊仍然是引力中心，衍生品和新兴生态系统吸引了资金，但成熟的Layer 2失去了动力。考虑到去年资金流动如此剧烈变化，2026年的走势会如何，真令人期待。