高盛：加密货币和比特币可能已触底

高盛认为，比特币和加密货币价格可能在经历数月下跌后已触及底部，并点名部分具备上行潜力的股票。

在周四的一份研报中，分析师 James Yaro 表示，自 2025年10月以来，与加密相关的股票下跌了46%，但在最近几周呈现出“波动性强、整体走平”的表现，使估值愈发具有吸引力，这得益于 CNBC 的报道。

首选包括 Robinhood、Figure Technologies 和 Coinbase，均被评为“买入”。Figure 运营基于区块链的 HELOC 业务，其目标价从 $39 上调至 $42，意味着相较当前水平有35%的上行空间。

Robinhood 正在向高级交易者扩展产品供给以及金融服务，而 Coinbase 则聚焦加密衍生品、订阅，以及诸如股票交易和银行业务等新产品。

高盛警告称，交易量可能仍会进一步下滑，进而可能使 2026 年收入下降 2%、利润下降 4%，但预计交易量将在一个以三个月为中位数的低谷期内反弹。

比特币已见底

其他分析师似乎也对 BTC 持乐观态度。

在近期波动之后，比特币似乎正在企稳，并出现迹象表明市场可能已触及潜在底部。此前在一轮急剧抛售之后，BTC 从约 $75,000 跌至 $67,000；随后该加密货币反弹，受益于来自 ETF 的卖压缓和、长期持有者的支撑，以及建设性的地缘政治进展，包括美伊会谈。

过去一个月里，比特币在 $60,000 和 $75,000 之间横盘整理，这种走势往往与市场底部相关联。K33 Research 指出，ETF 分配减少以及超过六个月的供应增加，反映出市场稳定的结构性因素。

Research 负责人 Vetle Lunde 指出，鉴于比特币低于 $100,000，较少投资者倾向于退出仓位，从而为价格提供锚定。

自 2 月下旬以来，ETF 资金流转为温和正值，表明重大的、发生在10月之后的分配阶段已接近尾声。

尽管宏观不确定性仍在——包括油价上涨、地缘政治紧张，以及更偏鹰派的美联储——但比特币的区间震荡走势、永续掉期的低未平仓量，以及负融资利率，表明对中长期投资者而言环境更为积极。

华尔街券商 Bernstein 也呼应这一前景，称比特币很可能已见底，并维持 $150,000 的年末目标。Bernstein 指出，强劲的 ETF 资金流、不断增长的企业资金托管需求，以及 Strategy（MSTR）展现出的韧性——目前其持有价值 $53.5 billion 的比特币——是机构信心的证据。

分析师认为，近期修正更像是一次临时的市场情绪重置，而非基本面崩塌；与此同时，对 Strategy 偏好股的持续兴趣，为额外的长期资本支持提供了支撑。

总体而言，两家研究机构都认为，比特币正从分配阶段转向稳定，为今年晚些时候可能出现的上行行情奠定基础。