🚨 战争不会一夜之间结束

霍尔木兹海峡受到干扰，但尚未完全关闭。在击杀阿里·哈梅内伊的空袭之后，伊朗一直在骚扰航运，并提高了沿线的风险，而这条路线仍然承载着全球大量的石油份额。
流量尚未降至零，但价格已经发生了变化。油价高于$100 ，因为风险正在实时重新定价，而不是因为供应完全崩溃。
达拉斯联邦储备银行的情景是有条件的。全面持续关闭将对增长产生重大冲击，但这一结果极端且难以维持，考虑到全球海军存在和经济反弹。
乌克兰仍处于胶着状态，双方都付出了沉重的代价。没有突破，没有解决方案，只有持续的消耗，给能源和大宗商品带来压力。
高盛将衰退概率提升至30%，反映的是风险堆积，而非必然性。劳动力市场仍在支撑，油价引发的通胀飙升如果供应稳定也可能会消退。
这才是真实情况
不是崩溃，也不是正常。
这是一个充满变数的中间地带，地缘政治不断增加持续的风险溢价，增长放缓但未崩溃，市场不得不不断重新定价不确定性，而不是单一结果的定价。