#创作者冲榜 高油价还会持续多久？是美伊战事的硝烟还是美元石油的黄昏？

2026年3月的最后一个星期，打开手机到处都是排队加油。为什么大家都在排队加油？高油价会持续吗？一起往下看:
一、为什么油价开始疯涨？
霍尔木兹海峡：被扼住的世界能源的咽喉曾经每天全球有20%的石油消费量及25%的液化天然气从这条海湾产油国出口必经的海峡口进入印度洋。但随着三月下旬美伊战事的升级，霍尔木兹海峡这片水域直接从全球最繁忙的航道摇身一变成了全球最危险的水域，商船通过次数一口气下降了95%，通行邮轮保费飙升了300%以上。船东们对这条海上能源运输通道的可信度产生动摇，认为将油轮开进霍尔木兹海峡无法保证能够安全的驶离出来，导致沙特、伊朗、阿联酋、科威特、伊拉克各国的的石油无法完成出口，油价开始攀升，国际油价应声突破100美元大关。
二、油价什么时候会回落？
其实国际油价突破三位数在过去的20年里并不稀奇，在2008年的金融海啸前夕和2011年的阿拉伯之春以及距离最近的2022年俄乌冲突爆发时我们都见过场景，不管涨到多高，最终油价也都会回落。
但这一次油价的暴涨有些不一样。
1、供给侧的冲击，而非需求拉动：过去的几次油价大涨，都是伴随着全球经济增长所导致的需求增加所致，但这一次的油价大涨是发生在全球经济放缓的情况下，需求侧并没有过热，完全是霍尔木兹海峡事件所导致的供给中断（每天约2000万桶的石油无法运输出口）。
2、全球缓冲机制严重削弱。：在过去如果中东地区出现了问题，完全可以从其他地区补货，但是现在OPEC+的闲置产能已降至历史的低位，各国的战略石油储备也是处于历史低点，没有了安全垫保护的市场，面对冲击时反应会非常剧烈。
3、地缘冲突所导致的溢价不再是短期因素：以往地缘冲突都被视为脉冲式事件，打的时候涨，打完了也就回落了，但此次霍尔木兹海峡事件涉及到的是大国博弈、核武器谈判、地区霸权争夺、美元石油挂钩等强烈矛盾，这些矛盾意味着现阶段的高油价可能不是一个持续几个月的事，而是会发展为中期甚至长期的现象。
三、大国之间的博弈，战事只是表象
其实油价的上涨不完全归根于霍尔木兹海峡的军事冲突时间我们需要更深层的去思考一个问题：为什么霍尔木兹海峡会在这个时候出事？
其实在美国页岩气革命后，美国就从全球最大的石油进口国变成了净出口国，中东地区的战略地位在美国的天平上权重不断下降，反观中国、印度等亚洲经济体对中东石油的依赖度持续上升，这种供需关系的调整让海湾国家也开始重新考虑自己的战略定位。更重要的是美国对伊朗的极限施压政策，目前走到了一个非常尴尬的十字路口，制裁并没有让伊朗屈服，反而更加刺激了伊朗及其代理人更加激进的挑战秩序。在目前这种旧的框架正在瓦解，新的框架还未建立的过渡期，风险溢价所导致的高油价就不会停止。除了看得到的美伊战事外，石油美元体系的松动就是看不见的暗流。
石油美元体系始于1970年代，由美国与沙特签订协议，约定沙特以美元作为石油出口的计价货币，并将石油收入投资于美国国债，从而换取美国对沙特的军事保护，这桩石油换安全的交易，让美元获得了特殊的地位，让全世界的石油需求国都在为美国的消费买单，但这一基石现在正在松动。
变化一：产油国的去美元化尝试：在3月24日，沙特阿美与中国的一家炼油企业完成了一笔以人民币计价的原油交易。
变化二：供需立场改变。 随着美国不再依赖中东石油，也就代表着美国不再需要保卫海湾航道来保障自己的能源安全，海湾各国也开始重新评估是否还需要用石油来换取自身安全。
这些变化叠在一起，大家可以感觉得到这次油价的大涨除了战事所导致，更是让人民币迎来了历史的机会。
四、低油价时代已经结束
从以下三点可以判断，低油价的时代已经结束：1、从2014年的油价暴跌开始，各大石油公司就已经在大幅缩减开发投资，就算油价继续上涨，但新的石油项目的投产周期也需要3-5年时间，供给端的反应速度比以往任何时期都要慢。
2、随着不断出现的地缘风险，像俄乌冲突和中东动荡，从红海危机到霍尔木兹海峡对峙，这种地缘风险产生的石油溢价短期内是不会消失的。
3、美元石油挂钩的唯一选项结束，代表着多极化的能源货币体系正在形成，这意味着失去了美元体系的稳定性，汇率波动、结算风险、储备调整等因素，都会增加石油市场的波动性。