在市场波动中，这一差价合约押注新兴市场下跌

随着美国与伊朗战争持续，股市上下波动，预计中东局势将持续紧张的投资者可能考虑在iShares MSCI新兴市场（EEM）交易所交易基金或EEM股票上采取看跌认购价差策略。

特朗普总统周一早晨表示，美国与伊朗正在进行富有成效的会谈，并表示愿意在五天内暂停对伊朗电站的打击。

这标志着此前激烈言辞的迅速逆转，特朗普曾威胁如果伊朗在48小时内不开放霍尔木兹海峡，将对其电站发动打击。

受此消息提振，股市周一开盘大幅上涨，市场对冲突缓和的希望增强。然而，局势仍极其不稳定。伊朗媒体目前否认特朗普所描述的“建设性会谈”实际上发生过，以色列也继续对伊朗进行打击。

鉴于不确定性，交易者可能希望通过看跌认购价差专注于风险管理。坐观其变没有任何损失。话虽如此，在波动剧烈的市场环境中，期权价差提供了一个具有吸引力的替代方案，具有明确的风险与回报比例。

在EEM股票上建立看跌认购价差

在看跌认购价差中，投资者以一个行权价卖出认购期权，同时以更高的行权价买入认购期权。假设EEM股价在57左右，投资者可以考虑卖出行权价为55、到期日为5月15日的认购期权，同时买入行权价为60、到期日相同的认购期权。

根据近期交易情况，此交易目前提供约2.75的信用。这也代表如果到期时股价低于55，最大利润为每100股合约275美元。

最大亏损为两个行权价之差，即5美元，减去收到的信用2.75美元，等于2.25美元。将2.25美元乘以100，得到225美元，即100股合约的最大亏损。

截至周一午后交易，两只认购期权之间的价差扩大到不到2.95美元。

此外，如果到期时股价高于60，投资者将实现最大亏损。

亚洲持仓重

尽管全球股市普遍受到中东紧张局势的影响，但亚洲股市受到的冲击尤为严重，原因在于该地区对霍尔木兹海峡的石油供应高度依赖。

虽然EEM是一个全球性ETF，但其在亚洲的持仓占比很大。中国、台湾和印度的持仓合计超过60%。

此外，EEM股价目前在其50日和200日移动平均线之间波动。根据MarketSurge数据，其相对强弱评级为80。

斯蒂文·贝尔（Steven Bell）是驻加拿大不列颠哥伦比亚省温哥华的作家和交易员。他是IBD的收入投资者专栏的作者，专注于揭示低风险、被忽视股票的洞察。

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