特朗普不退缩：简报显示关税的新动向以及为什么比特币成为焦点

在简报会上，特朗普展示了尽管最高法院作出裁决，他仍决心不放弃的决心。行政当局已准备好替代渠道来实施关税，而不是放弃这一想法。这意味着，如果白宫真的转向备用机制，关税政策的话题将重新成为宏观经济学家和交易者关注的焦点。因此，市场将不得不重新评估通胀风险、对美联储政策的预期以及对风险资产（包括加密货币）的影响。

行政立场：法院不是终审裁判

在简报会上，行政负责人表达了对法院裁决的失望，称其为国家经济安全的象征性失败。在他看来，法官受到外国利益的影响，缺乏足够的勇气保护国家利益。最重要的是，行政当局宣布拥有比之前依据《国际经济授权法》（IEEPA）实施关税的法律更强大的工具。

特朗普强调了几个关键点：首先，他不需要国会批准即可征收关税；其次，关税收入将增加；第三，计划在现有限制基础上引入10%的全球关税。

替代渠道：Section 301 和 Section 122

据报道，行政当局正在考虑几种备用方案。最可能的方案是利用《贸易法》第301条，对美国没有现行贸易协议的国家采取措施。这将为保护主义措施的应用提供更大的灵活性。

第二个方案在法律层面上更具吸引力：1974年同一法律中的第122条允许在未经国会批准的情况下，征收最高15%的基础关税，期限为150天。值得注意的是——从未有美国总统使用过这一工具。这意味着，行政当局准备进入前所未有的法律领域。

通胀重回议题

法院限制了某一机制，但关税政策的逻辑仍然活跃。如果行政当局真的开始使用新的法律渠道，市场将迅速将这一话题重新反映到风险资产的价格中。这至关重要，因为关税是对进口价格的直接压力，也影响通胀预期。

这为美联储带来了不利的背景，尤其是在当前个人消费支出数据显示通胀已超出分析师预期的情况下。如果关税重新进入市场，中央银行在制定利率决策时将面临额外挑战。

风险资产与加密货币成为焦点

目前市场仍处于不确定状态，呈现出一定的盘整趋势。然而，任何关于行政当局具体措施的消息都可能引发波动。截止2月27日，比特币（BTC）交易价格为66,080美元，24小时内下跌3.34%，反映出投资者在宏观经济不确定性下的普遍谨慎。

作为风险资产的加密货币对通胀预期和美联储政策的变化尤为敏感。如果特朗普的简报最终演变成通过替代法律机制引发新的贸易战，通胀风险将重新成为宏观风险结构中的首要因素。这意味着，比特币和其他风险资产将重新成为估值的焦点。

目前，市场正等待具体行动。但行政当局在败诉后积极寻找规避途径的事实，显示出其决心。投资者应密切关注任何关于新关税或使用Section 301和Section 122的公告——这可能成为引发加密货币及其他风险资产新一轮估值调整的触发点。