Robinhood 在近期抛售后成为值得投资的热门股票之一——现在是买入的时机吗？

Robinhood Markets, Inc.（HOOD）自2025年末创下的历史高点以来经历了大幅回调，但在这波波动背后，隐藏着一个有吸引力的投资论点，适合寻求投资股票的投资者。这家金融科技公司经历了从早期的免佣金交易应用到多元化经纪巨头的惊人转变，直接与富达等成熟竞争对手竞争。尽管从高点下跌了50%，但公司仍然实现了卓越的回报，在两年内上涨了650%，远远超过英伟达等半导体龙头的表现。

目前股价接近每股75美元，分析师的平均目标价显示从当前水平大约有86%的上涨潜力，使其成为市场动荡中值得考虑的优质股票候选。该股正测试关键的技术支撑位，其基本面指标显示增长和盈利能力正在加速。

从梗图交易平台到机构级经纪

最初将Robinhood视为零售投机者的梗股交易应用的认知，已无法全面反映公司现今的面貌。公司在九月成功加入标普500指数，标志着其转型为合法金融服务巨头的重要里程碑。这一演变远远超出了简单的股票交易。

公司现运营11个不同的业务线，每条业务线的年化收入大约在1亿美元或以上。这些收入来源包括退休账户、加密货币交易、期货和期权合约、桌面活跃交易平台、财富管理服务，以及预测市场等新兴业务。这种多元化策略有效避免了对单一产品类别的过度依赖。

财务表现：增长和盈利能力加速

支撑Robinhood近期表现的财务指标显示出显著的运营杠杆作用。第三季度付费黄金订阅用户——一个关键的用户参与指标——同比激增77%，达到390万用户。同时，总投资账户增加11%，达到2790万账户，在此期间新增280万账户。

每用户的收入生成能力不断增强。第三季度每用户平均收入跃升82%，至191美元，得益于季度总收入同比增长100%。更令人印象深刻的是，每股收益飙升259%，至0.61美元，连续第四个季度超出分析师预期，平均超出26%。

展望未来，增长轨迹似乎仍然稳固。分析师预计2025年调整后每股收益将增长85%，2026年再增长23%，达到每股2.48美元，而2023年预计亏损0.60美元，2024年盈利1.09美元。收入预计在2025年增长53%，2026年再增长22%，从2024年的29.5亿美元扩大到55亿美元。这些预测在近期多次上调的共识预期中表现出韧性。

技术布局与估值机会

从技术角度看，HOOD为短线交易者和长期投资者都提供了有趣的布局。股价正测试2021年IPO后突破的高点，该水平历来是支撑点或后续上涨的跳板。相对强弱指数（RSI）已达到历史超卖水平，暗示抛售压力有限，可能已接近底部。

估值倍数大幅收缩。目前，HOOD的市盈率（市盈率为35.7倍）较近期高点折让60%。更值得注意的是，市盈率与增长比（PEG）为1.3，较早期水平折让75%，且与整体科技板块的估值接近。这一定位尤为重要，因为自IPO以来，HOOD已上涨130%，而同期整体科技板块仅上涨70%。

投资考虑因素

对于当前水平的投资者，有几个因素值得关注。首先，公司从交易平台向多元化金融服务提供商的转型，为其提供了独立于零售交易市场情绪的结构性增长动力。第二，估值相对于预期增长率变得具有吸引力，降低了下行风险，同时保持了较大的上行杠杆。第三，技术布局显示的更多是抛售驱动的出清，而非基本面恶化。

然而，投资者应保持警惕，注意金融科技股固有的波动性，以及宏观经济逆风可能对整体金融市场带来的压力。下一次财报发布将提供更新的指引，可能会强化牛市预期，或揭示业务中的意外挑战。

在当前水平，Robinhood作为一只财务稳健、具备耐心持有能力的股票，代表了潜在的投资选择。86%的上涨潜力结合技术支撑位，为纪律严明的投资者提供了非对称的风险收益机会。