Archer Aviation 需要投资者耐心，但长期前景令人振奋

自2021年Archer Aviation上市以来，电动垂直起降（eVTOL）飞机先驱的投资者一直面临考验。股价从最初的10美元开盘价大幅下跌，目前徘徊在每股8.20美元左右，令许多股东质疑自己的信念。然而，这一情况恰恰生动诠释了一个永恒的投资原则：在市场波动中保持冷静的能力，往往决定了长期财富的积累。正如一位备受尊敬的投资界声音曾指出：“股市是将钱从不耐烦者转移到有耐心者的工具。”对于持有Archer股票的我来说——这一智慧变得愈发切实相关。

为什么耐心能让赢家脱颖而出，而市场时机把握失败

像Archer这样的投机性仓位的根本挑战在于，它们需要与大多数投资者不同的心态。短线交易者痴迷于季度财报和每日价格变动，但像那些开创空中出租车技术的变革性公司，运作的时间线完全不同。它们尚未产生实质性收入——Archer在开发机队和运营基础设施的过程中，正不断烧钱。公司拥有相当充裕的财务缓冲，最新季度筹集了额外的6.5亿美元现金和流动性，总现金储备约20亿美元。

但正是在这里，耐心的名言最能引起共鸣：沃伦·巴菲特关于市场动态的观察不仅仅是哲学——它是数学。当你投资于早期技术创业公司时，收益的复利效应通常需要数年时间才能显现。那些在等待期间放弃的投资者，将潜在的回报转移给了那些有纪律、能在波动中坚持持有的人。所需的耐心并非被动的放任，而是基于对未来机遇的理解而主动的信念。

Archer的商业运营时间表：投资者关注的催化剂

Archer Aviation正处于一个关键的转折点。公司并非无目的地烧钱，而是在朝着商业可行性稳步推进。其Midnight飞机在秋季成功完成了阿布扎比的飞行测试，预计阿联酋将在2026年第三季度批准商业空中出租车运营。这一点尤为重要，因为Archer已与阿联酋市场达成运营空中出租车的协议。

其地理扩展战略也超越中东地区。公司最近正式与塞尔维亚达成优先合作伙伴关系，赋予该国购买最多25架Midnight空中出租车的权利。在美国，监管动向也在逐步推进。特朗普政府启动了加速试点项目，旨在加快先进空中机动性车辆的部署。虽然分析师预计Archer要到2028年才能获得联邦航空管理局（FAA）的全面商业批准，但公司正积极为此时刻做准备。它最近以1.26亿美元收购了洛杉矶的霍索恩机场，将作为其运营枢纽，并预计在2028年洛杉矶奥运会中发挥重要作用。

收入从理论走向现实

将这一切从投机幻想转变为具体机会的关键，是从飞行测试到实际收入的转变。预计Archer可能在2026年第一季度开始实现收入。分析师预测2026年全年收入约为3200万美元——绝对数字虽不巨大，但象征意义重大。这标志着从烧钱的创业公司向盈利企业的转变。这个看似微小的区别，常常是耐心资本获得回报的关键时刻。

投资界对这一转变的乐观情绪也反映在分析师的目标价上。华尔街分析师的中位目标价为每股13美元，意味着未来12个月内有大约56%的潜在回报。当然，这一预期建立在公司按计划执行、监管批准如期到来的基础上。

耐心投资者的困境：睁一只眼闭一只眼接受投机

必须坦率地认识到，Archer本质上仍是一项投机性投资。该行业尚未在规模上证明其商业可行性。监管批准的时间表可能会变化。竞争对手可能会超越Archer的技术。市场环境也可能恶化。因此，这一仓位应仅作为分散投资组合中的一小部分——绝非核心持仓。

然而，那些在投资圈中几乎成了陈词滥调的耐心名言，蕴含着本质的真理。大多数投资者失败的原因，不在于选错公司，而在于在不可避免的下跌和波动中放弃持仓。Archer正需要这种耐心：愿意持有一只目前尚未带来令人振奋回报的仓位，因为你相信未来会带来变革性的成果。

Archer Aviation的长期前景并非投机幻想——它扎根于技术进步、监管利好、国际合作以及明确的商业化路径。是否能如目前预期那样实现，仍存在不确定性。但对于那些能接受等待的痛苦、在波动中保持信念的投资者来说，今天所需的耐心，可能会随着这家eVTOL先驱的腾飞，转化为可观的回报。

——戴夫·科瓦莱斯基持有Archer Aviation的股份。本文所表达的观点和意见为作者个人观点，不一定代表任何金融机构或监管机构的立场。