天然气价格因美国各地区天气模式分歧而上涨

三月NYMEX天然气期货（NGH26）周二收盘上涨0.074美元（+2.29%），在周一大幅下跌25%后略有回升。此次反弹反映出复杂的天气格局，不同地区出现了对比鲜明的温度预报。商品天气集团概述了一个混合的前景：中西部和南部地区预计在二月中旬之前将出现高于正常的气温，而中大西洋和东北部则在二月初之前面临低于正常的寒冷天气。这种天气差异图已成为理解短期价格变动的关键因素。

温度差异：解读各地区的天气符号

上周三天然气价格的剧烈反弹，展示了极端天气事件的巨大影响。一股北极冷锋席卷全国，引发大规模运营中断，约有50亿立方英尺的天然气产量停产——大约占美国总产量的15%。寒潮破坏了天然气井，导致德克萨斯州及邻近地区的产量中断，同时需求因取暖而激增。

天气预报的差异至关重要，因为地区间的温度差异造成供需不平衡。当东北部出现异常寒冷时，取暖需求在密集人口地区激增。相反，南部的温暖天气则减少了紧急取暖的需求。这一温度变化图，预计持续到月中，将可能影响日内价格走势。

供应与产量动态

根据彭博新能源财经（BNEF）数据，周二美国“Lower-48”干气产量为110.5亿立方英尺/天，同比增长5.1%。尽管近期增长，但美国能源信息署（EIA）将2026年的产量预测从之前的109.11亿立方英尺/天下调至107.4亿立方英尺/天，显示分析师对未来产出增长的担忧。值得注意的是，美国天然气产量仍接近历史高点，活跃钻机数近期创下两年新高。

贝克休斯报告称，截至1月30日当周，美国活跃天然气钻机数达125台，比前一周增加3台。这一数字略低于去年11月底的2.25年高点130台，但较2024年9月的4.5年低点94台有显著增长。

需求指标与市场吸收

根据彭博新能源财经，周二“Lower-48”州的天然气需求为110.6亿立方英尺/天，同比增长26.7%。液化天然气（LNG）出口表现强劲，净流入美国LNG终端的天然气估计为19.1亿立方英尺/天，环比增长43.8%，显示尽管全球经济存在不确定性，国际需求依然强劲。

然而，整体电力生产面临压力。爱迪生电气研究所报告，截止1月24日当周美国电力产量为91131吉瓦时，同比下降6.3%。虽然这一周的数字令人失望，但52周累计发电量同比增长2.1%，达到4286060吉瓦时，显示电力需求的基本面依然坚挺。

库存状况与区域供应

上周四EIA的每周库存报告为价格提供了支撑。截止1月23日的天然气库存减少了242亿立方英尺，超过市场预期的238亿立方英尺的减少，并高于五年平均每周208亿立方英尺的库存减少。截止1月23日，总库存比去年同期高出9.8%，比五年季节性平均高出5.3%，表明系统中仍有充足的供应。

库存图表传递了一个重要信息：尽管供应充足，但区域差异依然存在。截至2月1日，欧洲天然气储存容量仅为季节性平均的41%，而五年平均为57%，表明全球供应条件趋紧，即使美国库存仍然充裕。

市场展望与价格走势

天气预报图中出现的矛盾信号——部分地区温暖，部分地区则有北极天气——可能使天然气价格在二月中旬前保持波动。EIA已下调产量预期，近期寒潮带来的供应中断仍在市场记忆中，出口需求持续增强。这些因素支撑价格在当前水平附近，而美国库存充裕则抑制了过度上涨的热情。

区域温度格局、产能限制与库存分布的相互作用，将在短期内继续成为价格的关键驱动因素。