监管总是双刃剑



实际上,解决这个问题很容易。只需强制所有美元稳定币发行者在美国银行存入抵押品。你甚至可以再提升一个层级,赋予发行者“加密银行”的身份,这样他们可以发行8倍于抵押品的稳定币,抵押品充足率为12.5%,并将“真实”抵押品存放在托管银行。你可以监管他们向市场发行的87.5%的额度,以及他们可以投资于RWA加密资产,例如国债、债券等。我会将这个系统比作再保险。

有许多方法可以提出创新的解决方案,在传统系统之上构建全新体系,扩大经济规模。

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Vortex_Kingvip
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白宫关于稳定币收益的会谈:谈判中的五个关键点

华盛顿正在举行高风险会议,以决定CLARITY法案的未来。以下是目前的情况分析:

1. 核心分歧:是否应获得收益?
主要争议点在于稳定币持有者是否应获得利息。

· 加密行业:认为禁止收益会扼杀创新和消费者选择。
· 银行业:强烈反对,警告这将类似于未受监管的银行存款,并从传统系统中抽走数十亿美元。

2. 时间压力
特朗普总统的加密顾问Patrick Witt正推动在二月底前达成妥协。随着2026年中期选举临近,推动CLARITY法案的窗口“迅速关闭”。如果民主党重新掌控众议院,当前的谈判可能变得毫无意义。

3. $500 十亿美元问题
传统金融界的担忧很大。渣打银行的分析师估计,如果允许收益型稳定币,到2028年可能会从美国银行抽走$500 十亿美元的存款。

4. 让步方案
为了达成协议,加密行业通过数字商会等团体发出了重大让步信号:他们愿意放弃“静态持有奖励”(类似于储蓄账户利息),以安抚监管机构。

5. DeFi的红线
在放弃静态收益的同时,行业坚守保护特定链上活动奖励的立场,例如提供流动性。这被认为对去中心化金融(DeFi)协议的生存至关重要。

香港正从临时措施转向永久、全面的虚拟资产许可框架。以下是关键更新:

1. 专用许可证(不再“附加”)
证监会正在取消适用于传统金融许可证的旧“提升”条件。对AMLO的修订将引入专门针对虚拟资产交易商、托管人、顾问和资产管理人的许可证。

2. 全面监管
新规旨在覆盖整个价值链。指南将涉及:

· 托管:加强客户资产隔离和保护规则。
· 交易:对平台运营商的监控和市场诚信标准更为严格。
· 咨询:为零售客户提供服务的顾问制定明确的行为准则。

3. 稳定币规则的整合
继近期稳定币沙箱启动后,新的立法方案将整合对发行人的监管,确保其符合严格的储备和赎回要求。

4. 提升市场流动性
为了刺激增长,政府正考虑税收激励和简化上市流程,以吸引全球交易平台和流动性提供者进入香港。

5. 吸引机构资金
该框架的总体目标是营造一个安全、受监管的环境,吸引机构资本。通过建立明确的规则手册,香港旨在成为其他主要金融中心制定数字资产监管蓝图的典范。
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