美国批发库存略有上升，销售势头超过库存增长

商务部最新经济数据显示，11月批发行业呈现出分化的趋势，批发库存略有增加，而批发销售表现出明显更强的增长。这一库存增长与销售扩张之间的差距预示着更广泛经济中的供需关系趋紧。

批发库存以稳健的步伐增长

11月批发库存环比上涨0.2%，保持与上月相同的增长速度。按产品类别划分，耐用品库存微升0.2%，继10月略降0.1%之后，而非耐用品库存则上涨0.2%，此前一个月增长更为强劲，达0.7%。非耐用品批发库存增长放缓，显示出与10月的加速形成明显转变。

销售大幅领先库存扩张

11月批发行业的销售表现更为强劲。批发销售增长1.3%，与10月的0.4%下降形成鲜明对比。在此增长中，耐用品销售上涨1.2%，而10月则下降0.7%；非耐用品销售增长1.5%，而上月仅微降0.1%。销售增长的幅度远远超过两个类别的库存增加。

库存与销售比率收紧，需求强劲

销售与库存增长之间的差距扩大，导致批发商的库存与销售比率收紧。11月比10月由1.30压缩至1.28，反映出销售量超过库存积累的程度。这一压缩表明批发商的商品周转速度加快，显示批发渠道的需求基础依然强劲，批发库存未来必须跟上这一需求增长。