难以想象的转变：Meta有望挑战谷歌的广告收入垄断

五年前难以想象的场景如今似乎触手可及——Meta今年可能超越Alphabet的Google搜索，成为广告收入的领头羊。这家社交媒体巨头凭借AI驱动的广告优化带来的爆炸性增长，正在比大多数预期更快地重塑数字广告格局。预计到2026年第一季度，收入将实现30%的增长，Meta正走在一条可能从根本上改变广告行业格局的轨道上。

Meta令人瞩目的广告势头

Meta以201亿美元的总收入结束了2025年，其中1962亿美元来自广告。仅第四季度，收入就跃升24%，达到599亿美元，显示出在运营支出增加的情况下仍保持持续的增长势头。净利润增长9%，达到228亿美元，折合每股收益8.88美元——超出投资者预期的业绩。

展望未来，公司提供的第一季度指引更具吸引力：预计收入在535亿美元到565亿美元之间，比去年同期增长30%（包括4%的外汇有利因素）。这标志着Meta五年来最快的季度增长。管理层将此次增长的关键驱动力归功于人工智能，财务总监Susan Li特别指出，AI驱动的广告产品增强“带来了强劲的转化增长”。根据这一指引，分析师估计，Meta的广告业务全年可能增长约28%，到2026年其年度广告收入有望达到2511亿美元。

超越Alphabet的算术

与Alphabet的对比展现出令人震惊的画面。到2025年前三季度，Alphabet在其Google搜索及相关类别的收入为1614亿美元，同比增长12%。假设第四季度保持类似增长，Google搜索在2025年将大致实现2220亿美元的收入。如果该细分市场在2026年再增长12%——这是一个合理的基线——则收入将达到大约2487亿美元，略低于Meta预计的年度广告收入。

然而，这个对比只讲述了其中一半故事。Alphabet除了搜索外，还运营多个广告引擎：YouTube和Google网络（在第三方网站上投放广告）共同带来大量额外收入。合计来看，Alphabet的整体广告业务每年超过3000亿美元，仍然保持着远高于Meta搜索业务的巨大缓冲区。然而，趋势是明确的。在过去十年中，Meta几乎在每个季度都超越了Alphabet，只有在疫情后调整期出现过少数例外。如果这一轨迹持续——这个可能性似乎越来越大——Meta最终可能在几年内超越Alphabet的全部广告组合，而非数十年。

AI为何赋予Meta难以想象的优势

Meta的竞争优势源于其对人工智能的运用。虽然Alphabet专注于防御性AI策略——主要部署AI驱动的搜索概览以抵御ChatGPT和其他AI助手的威胁——Meta则采用进攻性AI策略，强化其核心业务。

Facebook和Instagram的广告系统现已利用AI实现更优的定向能力，以空前的精准度匹配广告与用户。Meta还推出了生成式AI工具，使广告主能够更高效地创建广告活动，减少摩擦，并将广告创作的门槛降低到更小的企业。这些创新直接提升了广告主的投资回报率，使Meta的平台对营销行业的吸引力不断增强。

与此同时，Alphabet在广告方面的AI投资显得更具被动性。公司更侧重于守住市场份额，而非开拓新机遇。这种差异——Meta不断突破边界，而Alphabet则在保护既有市场——创造了一种广告优势，未来几年可能成为决定性因素。

缩小差距：迈向市场领导的时间表

难以想象的局面已变成不可避免的趋势。Meta从社交媒体公司崛起为广告巨头，代表了数字商业中最重要的转变之一。公司股价自2022年低点上涨了8倍，反映出投资者对这一轨迹的信心。

最直接的里程碑——超越Google搜索的广告收入——可能在2026年实现。更远的目标是超越Alphabet的整个广告业务。具体时间尚未确定，但方向已十分明确。Meta凭借规模、用户粘性和AI的深度融合，有望成为全球主导的广告平台。这并非在批评Alphabet，后者在多个业务线持续实现盈利增长。而是反映Meta在通过广告变现数字注意力方面的专注和卓越执行——正是在这个领域，AI已成为放大现有竞争优势的乘数。