#GlobalTechSell-OffHitsRiskAssets

市场目前正经历一个显著的“避险”环境。起初是高飞科技股的集中调整，现已演变成对风险资产的更广泛撤退——包括加密货币和商品——随着我们进入2026年2月的第一周。

AI焦虑与“替代”担忧

本周股市暴跌的主要触发因素是AI叙事的急剧重新定价。

在新AI自动化工具发布后，市场情绪发生了转变。投资者不再仅将AI视为“生产力提升器”，而是担心它会蚕食现有的软件和服务商业模式。

对投入AI基础设施的巨额资本支出(数百亿美元)的怀疑不断增加。市场现在无情地惩罚那些无法从这些投资中立即获得可见收入的公司。
“抛售”已不再局限于硅谷。随着科技巨头拖累主要指数，更广泛的清算正在发生：

比特币面临巨大压力，短暂跌至70,000美元附近(曾一度比10月的纪录高点下跌约50%)。像以太坊和BNB这样的高贝塔资产也出现了更陡峭的下跌，因为交易者在寻求流动性。

令人惊讶的是，白银一度暴跌17%，黄金本周也大幅下跌。虽然通常被视为避风港，但它们目前正陷入普遍“抛售一切”情绪的交火中。

韩国的Kospi指数下跌近4%，而纳斯达克和标普500指数则经历了数月来的最差连跌。
我们看到的是轮动，而非市场的全面崩溃。投资者正从“拥挤”的动量交易(科技/AI)中撤出，转向更具防御性的板块。然而，软件和半导体行业的下跌速度已造成市场“脆弱”，即使盈利为正，也被忽视，取而代之的是对高支出和未来指引的担忧。
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