特朗普关于低利率的要求遇到市场阻力

利率問題已成為美國經濟中最具爭議的話題之一。一方面，美國總統堅持激進降息；另一方面，市場參與者和經濟專家對實現這些計劃的可能性持懷疑態度。

總統的雄心要求與金融部門的冷淡反應

美國總統明確表達了立場：美國的利率應該處於全球最低水平，理想狀態下為1%。然而，這一要求遇到重大障礙。在當前約2%的通脹水平下，這樣的利率將意味著負的實際利率，給貨幣體系帶來重大經濟風險。

華爾街的反應表明，市場專業人士並不認同主要決策者的樂觀預期。根據CNBC在一月公布的數據，受訪專家預測未來兩年聯邦基金利率僅會進行微調。這些預測與期貨市場的價格一致，顯示市場對大規模貨幣政策調整的可能性持懷疑態度。

市場預期：溫和降息而非革命

根據市場預期，預計到2026年將有兩次各25個基點的降息，總計50個基點。市場普遍認為，降息的步伐將在此停止，2027年不會有變化。因此，聯邦基金利率將穩定在大約3%的水平，並在未來幾年內保持不變。

主要預測如下：

• 2024年：預計降息25個基點
• 2025年：預計再降25個基點
• 2026年：可能再降25個基點
• 2027年：不預期有變化，利率將穩定在約3%

這一情景與總統的要求形成了鮮明對比。市場預測將逐步降至3%，而非一刀切地降至1%，這遠高於總統的意願。這一差距反映出對經濟優先事項的深刻分歧。

市場懷疑的經濟邏輯

市場的立場並非偶然。專家們理解，在2%的通脹環境下急劇降息將導致負的實際利率——這一現象通常發生在經濟危機時期，而非穩定增長中。這可能引發新的價格波動，增加金融系統的風險。

總統的要求雖雄心勃勃，但受到全球央行經濟學規律和實踐的制約。市場共識反映出，貨幣政策應當緊密結合實際宏觀經濟條件，而非政治意願。在此背景下，溫和調整利率被視為短期內最為現實的方案。

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圖示：美國聯邦儲備系統的決策過程

此外，專家們還指出，過度激進的降息策略可能會引發資產泡沫，並對長期經濟穩定構成威脅。相反，逐步調整利率能更好地平衡經濟增長與金融穩定。

總結來說，儘管總統提出了激進的降息目標，但市場和經濟實踐表明，逐步、溫和的調整才是更為現實和可持續的路徑。未來幾年，聯邦基金利率的走向將在這兩種極端之間逐漸調整，反映出經濟政策與市場預期之間的微妙平衡。