Q4财报季：五只ETF布局实现收入增长

随着第四季度财报季全面展开，投资格局正从宏观担忧转向企业业绩。市场参与者越来越多地将注意力从美联储决策和地缘政治发展转向实际的盈利底线结果。值得特别关注的是：企业盈利指引显著增强，未来预估环比稳步上升。虽然在财报季期间，净利润数字通常占据头条，但由收入——或“营收”表现——所讲述的增长故事，往往能更清晰地反映一家公司的基本运营状况。根据最新的Zacks投资研究分析，预计标普500指数第四季度总盈利将同比增长7.9%，同时收入将增长8.2%。

本季度追踪营收增长的理由

营收增长比许多投资者意识到的更为重要。原因如下：在16个标普500行业中，预计只有两个行业在第四季度会出现营收下降，而有七个行业预计盈利会收缩。这一差异突显了一个关键洞察——净利润可以通过削减成本和会计调整人为提升，而这些调整未必反映企业的真实实力。相比之下，营收更难被操控。它是衡量公司在市场中实际创造销售的更纯粹的指标。当某个行业表现出强劲的营收增长，通常意味着市场需求真实存在，客户需求在扩大，而不仅仅是财务工程。

建筑：为第四季度积聚动力

建筑行业有望实现特别令人印象深刻的营收增长，预计第四季度将增长17.8%，而上一季度仅增长1.5%。这种加速反映了美国基础设施市场的潜在韧性。历史数据显示：2020年至2024年，建筑行业实现了7.3%的复合年增长率（CAGR）。预测显示，2025年该行业可能以大约5.6%的年增长率扩展，总市场价值达到约1.27万亿美元。

推荐ETF： Global X U.S. Infrastructure Development ETF (PAVE)

科技：乘势行业基本面向上

科技行业持续受益于经济状况改善和行业特定的顺风。数据表明营收增长加速：预计第四季度营收将增长16.3%，高于第三季度的15.5%。这种持续的动力反映了整体经济复苏以及由企业支出和创新周期推动的科技子行业的特定强劲表现。

推荐ETF： SPDR Technology Select Sector SPDR Fund (XLK)

航空航天与国防：利用结构性需求

航空航天与国防行业预计在本次财报周期内实现12%的营收增长，虽较第三季度的14.6%有所放缓，但仍表现出显著的扩张。行业的顺风仍在：地缘政治紧张局势持续支持国防支出，而快速扩展的航天产业——从卫星通信到商业航天项目——创造了十年前不存在的额外收入机会。

推荐ETF： iShares U.S. Aerospace & Defense ETF (ITA)

金融：受益于利率环境和资本市场活动

金融服务行业预计第四季度营收将增长9.4%，继第三季度的8.4%之后。多种因素支撑这一趋势：高水平的投行业务活动、强劲的交易量以及有利的利率环境持续推动手续费收入。此外，收益率曲线的变陡和企业持续的贷款需求，为该行业的营收增长提供了结构性支撑。

推荐ETF： Vanguard Financials ETF (VFH)

公用事业：从防御性配置到增长引擎

公用事业预计在第四季度实现9.4%的营收增长，超过第三季度的7.6%——这对于传统上被视为防御性、增长缓慢的市场板块来说，是一个令人惊讶的变化。这一转变源于一个意想不到的催化剂：AI驱动的数据中心建设加速，带来了前所未有的用电需求。这一长期变化使公用事业从过去的收益型、防御性持仓，转变为真正的增长机会，重新定义了该行业的风险-回报特性。

推荐ETF： State Street Utilities Select Sector SPDR ETF (XLU)

战略启示

第四季度的财报季强调了一个重要的投资原则：营收增长以某些方式揭示了企业的真实健康状况，而这些往往被底线利润所掩盖。这五个行业——建筑、科技、航空航天、金融和公用事业——都展现出有望吸引投资者关注的营收动能，随着财报的陆续发布。相应的ETF为投资者提供了高效的工具，可以在不挑选个股的情况下，针对这些增长故事进行有针对性的敞口。