加密市场复苏信号增强，主要投资者利用流动性转移获利

凯西·伍德（Cathie Wood），ARK Invest的创始人，预计近期影响加密货币和人工智能市场的流动性压力将在未来几周内逆转。她的展望依赖于三项预计将在年底前实现的美联储政策调整。与此同时，ARK Invest已经开始调整其投资组合，在当前的市场低迷中投资了超过9300万美元的与加密相关的股票。涵盖比特币近期表现和ARK的战略举措的数据揭示了机构投资者如何适应不断变化的市场环境。

比特币下跌反映市场更广泛的流动性压力

比特币从2024年10月的高点126,000美元下跌至目前的75,500美元左右，显示出数字资产市场中流动性挑战的波及。这比年内高点大幅回撤，凸显了伍德所描述的作为更广泛市场压力领先指标的信号。她在最近一次网络研讨会中指出，加密市场是“煤矿中的金丝雀”，用于检测系统性流动性变化。

对机构参与的影响尤为显著。11月中旬，仅一天内就有约2.54亿美元从美国比特币投资基金中流出。ETF投资者的平均成本基础已升至约89,600美元，使许多近期持仓处于亏损状态。ARK Invest并未退缩，反而加快了对加密股票的投入。

11月20日，ARK在包括Bullish、Circle和BitMine Immersion Technologies在内的头寸中投入了4200万美元——在市场疲软时采取的大胆逆周期举措。在ARK的基金阵容中，加密资产的持仓现已超过21.5亿美元，持有Coinbase、Robinhood、Circle和Bullish等重要股份。基金经理保持对区块链相关公司的高度敞口，ARKF中加密资产占比29%，ARKW为25.7%，ARKK为17.7%。

美联储政策转变或释放流动性缓解

伍德指出了她预期在未来几个月内缓解的三大宏观经济阻力。第一是美联储的量化紧缩，她预计将在12月10日左右结束。这一系统性缩减美联储资产负债表的措施持续对系统流动性施加压力。一旦紧缩周期结束，伍德相信“压力点将很快消失”。

第二个限制来自年初政府支出冻结。预算争端的解决已开始释放财政部总账户中的资金，重新流入更广泛的经济。伍德认为这一阻力大体“已过去”，减少了市场流动性的另一拖累。

第三个因素涉及利率政策。当前经济数据显示住房市场疲软、油价跌破每桶60美元、通胀预期稳定在2.5%左右，综合表明在年底前仍有空间进行额外的降息。伍德预计美联储将采取“更鸽派的基调”，支持她关于流动性约束将缓解的论点。

2030年比特币目标调整，资产角色不断演变

尽管对加密市场复苏持乐观态度，伍德将比特币的长期目标从150万美元下调至120万美元每枚。这一调整反映了基于稳定币采用加速的战略再校准。正如伍德所解释，稳定币正逐渐承担起比特币原本预期在金融基础设施中扮演的角色。

ARK分析师David Bujnicki通过数据分析量化了这一变化，发现根据Chainalysis的指标，比特币的避险功能已减弱80%。然而，伍德对比特币的长期价值仍持坚信，预计其潜在上涨空间约为当前交易水平的1100%。

这一观点与一些市场参与者的看法不同。比特币的知名倡导者Michael Saylor在CNBC上表示，比特币和稳定币具有不同的用途。“比特币是数字资本，”Saylor强调，认为两者可以同时繁荣，而非相互竞争。与此同时，ARK研究主管Brett Swift强调，机构对人工智能作为投资组合核心资产的接受度不断提高，支持伍德的观点，即加密和人工智能技术都值得进行长期配置。

伍德坚信，当前的市场错位代表着机遇，政策转变和流动性回升将为加密市场带来有意义的复苏，随着2026年的推进，市场有望迎来新的增长。