ServiceNow (NOW) 股票：近期疲软引发盘后交易兴趣，投资者关注后市走向。

近期市场对ServiceNow股票的压力为活跃交易者监控NOW盘后交易提供了一个引人入胜的案例研究。该股已从2025年1月的峰值$1,198显著回落，目前在$850-860区间交易——过去一年下跌了17%。然而，在表面之下，一个引人注目的故事正在浮现，吸引了专业分析师和机构投资者的关注。

估值压缩创造了Now具有吸引力的入场点

ServiceNow的2027年预期收入目前仅为8.5倍，标志着该股在过去三年中最具吸引力的估值倍数。这一压缩与公司展现出的执行力形成鲜明对比。第三季度业绩显示收入达$34.1亿，同比增长22%，表现强劲。每股收益为$0.96，而去年同期为$0.74——两项指标均大幅超出市场预期。

订阅收入引擎持续高效运转。订阅收入达到$33亿，保持约20.5%的恒币增长。更值得注意的是，非GAAP运营利润率扩大至33.5%，凸显管理层在实现规模化的同时保持盈利能力的能力。这些指标表明，当前的估值倍数可能未能充分反映ServiceNow的潜在运营动力。

多重催化剂为盘后上涨奠定基础

Cantor Fitzgerald分析师Thomas Blakey在1月初重申“增持”评级，目标价为$240——这是对监控NOW盘后交易模式的投资者的看涨信号。该公司识别出几个值得关注的增长引擎。

座席扩展是第一支柱。越来越多的企业在更多部门和业务单元部署ServiceNow，扩大了用户基础，而无需完全重新实施平台。这一有机扩展的机会历来推动了利润率提升的增长。

联邦部门业务持续带来惊喜。政府机构加快现代化进程，ServiceNow成功将自己定位为这一关键任务平台的首选。这一行业集中度既提供了收入稳定性，也形成了竞争壁垒。

人工智能的发展速度超出许多人的预期。管理层目标到2026年底实现ServiceNow AI能力的年合同价值达$10亿——这是一个重要的里程碑，将使AI成为重要的收入来源。公司正在构建其AI数据堆栈，增强治理和安全功能，以吸引具有严格合规要求的企业客户。

并购活动也带来了额外的机会。ServiceNow并非追求短期增长的收购，而是通过有针对性的平台增强战略性扩大其总可寻址市场。这一纪律性的方法应能推动可持续、盈利的增长轨迹。

2027年预测显示保守的共识预期

当前分析师共识将2027年收入增长定在18%，但Cantor Fitzgerald认为这一数字低估了NOW的实际潜力。考虑到座席扩展加速、联邦业务表现优异、AI采纳曲线以及并购带来的市场扩展，分析师认为存在显著的上行空间。

本季度收入指引约为$35.2亿，同比增长19%。2026年全年每股收益增长预计超过20%，反映了平台规模扩大和AI驱动的增销机会，管理层一直强调这些点。

分析师的目标价集中在$1,140左右，个别目标价从$734到$1,300不等。这些预测意味着在市场条件正常化、运营表现符合预期的情况下，存在33-52%的上涨空间。风险因素仍需关注——宏观环境恶化和IT支出减少可能限制短期表现。

支持长期布局的结构性变化

ServiceNow在2025年底完成了5比1的股票拆分，此前公司业绩超出预期并上调了未来指引。董事会决定拆分，旨在扩大散户投资者的参与度——这一举措可能支持盘后交易的流动性，因为更多个人投资者可以以较低的面值价格进入NOW股票。

公司的Knowledge 2025大会强化了管理层对上述战略优先事项的承诺。董事会批准的战略举措显示出对长期市场机会的信心，为投资者评估多年度回报提供了额外的信心。

在当前估值倍数和未来增长催化剂的共同作用下，如果管理层持续执行且外部逆风不出现，ServiceNow似乎有望实现大幅升值。