Figure 和 Jump Hong Kong 如何通过原生区块链发行重塑股票代币化格局

Figure Technologies，由SoFi创始人Mike Cagney创立的区块链专注金融科技平台，刚刚加快了其在加密货币最热门趋势之一——实物资产代币化方面的布局。本周，该公司推出了OPEN（On-Chain Public Equity Network），一个直接建立在Provenance区块链上的革命性交易与发行平台。这一举措尤为重要的原因在于得到了Jump Trading和BitGo两大重量级玩家的战略支持，这两家公司正在重塑全球金融基础设施。对于投资者和市场参与者，尤其是在香港等传统金融与区块链交汇的中心地区，这标志着未来股票发行、交易和托管方式的关键转折点。

OPEN平台：在股权交易中剔除中间环节

OPEN平台从根本上重新构想了公共公司发行股权的方式。公司不再依赖由存托信托与清算公司（DTCC）等实体控制的传统基础设施，而是可以在区块链上原生发行股份。Figure将此与其另类交易系统（ATS）结合，创建了一个由限价单簿模型驱动的连续交易环境。这一架构直接解决了传统系统中的一个关键低效环节：多层中介机构带来的成本、复杂性和对手方风险。通过绕过这些门槛，Figure声称可以大幅降低长期困扰股权市场的摩擦成本。

Jump Trading与BitGo：基础设施的支柱

Jump Trading在市场做市和流动性提供方面拥有深厚的专业知识，而BitGo则提供机构级别的托管解决方案。这一合作对于亚太地区的运营商尤为重要，包括那些在香港等主要金融中心运营的企业，因为这些地区的监管框架正日益接受区块链创新。两者共同构建了机构投资者信心参与代币化市场所需的操作基础。Jump的参与表明，成熟的交易公司不再将区块链股权视为边缘试验——他们将其视为值得投入大量资本和基础设施的实质性市场机会。

原生发行与代币包装：理解转变

在代币化讨论中，一个常被忽视的关键区别是。大多数现有的代币化股票实际上是包装——通过传统渠道发行的现有股份的数字表示。OPEN则实现了根本不同的目标：在区块链上直接进行真正的原生股权发行。这一点非常重要，因为它消除了链下与链上表示之间的对账负担，缩短了结算时间，并为未来的创新（如DeFi整合）奠定了更清晰的技术基础。投资者最终可以通过去中心化金融协议，用他们的代币持有进行借贷，完全摆脱对主经纪商的依赖。

Figure以身作则

Figure计划成为首个通过OPEN上市股权的公司，成为这一技术的真正试金石。公司已提交二次股权发行申请，打算让其在纳斯达克上市的股份可以与OPEN上的区块链注册股权互换。这种双重上市方式具有重要意义——它验证了平台的可行性，同时为机构投资者提供了一个真实的试验场，以增强对代币化证券的信心。

更广泛的RWA市场爆发

根据RWA.xyz的数据，代币化证券市场目前约为8.7亿美元，月交易量超过20亿美元。虽然这些数字与传统股市相比似乎仍然较小，但其增长轨迹令人振奋。市场分析师预测，随着监管信号日益有利，市场将快速增长。SEC主席Paul Atkins最近表示，代币化可能在未来几年“重塑金融体系”，其优势包括增强透明度和降低结算风险。对于关注监管动态的市场参与者——无论是在香港、新加坡还是其他金融中心——这一评论表明，基于区块链的股权基础设施正从投机转向战略。

Figure的技术创新、Jump Trading的市场基础设施以及BitGo的托管专业知识的融合，表明代币化股权市场已从理论框架迈向真正的运营成熟。对于投资者和机构，特别是在探索区块链金融的前瞻性司法管辖区，这一发展意味着原生代币化股权不再是遥远的可能性——它们正逐步成为2026年的实际操作现实。