MicroStrategy的比特币累积策略仍然在纳斯达克100指数中

尽管今年纳斯达克100指数的成分发生了巨大变化，MicroStrategy（MSTR）仍然保持在这个享有盛誉的指数中。该公司以将比特币作为核心业务模型的独特策略而闻名，在其他一些知名公司退出上市的同时，已实现指数的稳定。

从软件领导者到比特币金库巨头

MicroStrategy最初是一家提供商业智能解决方案的软件公司。但在2020年，该公司在业务方向上进行了重大调整，开始大量投资比特币。这一战略转变使MicroStrategy从传统的科技公司转变为比特币金库的主要玩家。

截至目前，该公司已持有大量比特币，达到660,624 BTC。在当前市场条件下，比特币价格达到每枚78,790美元，MSTR的比特币储备价值已超过520亿美元——占公司市值的很大一部分。这一激进的积累策略成为投资者对MSTR股票兴趣的基础。

指数提供商的担忧与行业辩论

并非所有人都认可这种商业模式。许多分析师和指数提供商对MicroStrategy被归类为传统科技公司的做法提出了担忧。他们的主要批评是，MSTR更像是一个专注于比特币的投资工具，而非提供传统产品和服务的运营企业。

全球领先的指数提供商之一MSCI已发出警告，可能会将像MSTR这样的加密金库公司从其基准指数中剔除。此提议的剔除对追踪MSCI基准的数十亿美元指数基金构成威胁。MicroStrategy回应了这些担忧，辩称公司是一个具有合法加密策略的运营企业——而非单纯的投资基金。

纳斯达克100指数再平衡：为何MSTR依然稳定

纳斯达克100指数的年度再平衡是市场结构中的重要调整之一。2025年12月22日生效的再平衡中，有六家公司被剔除出指数，包括Biogen、Lululemon和Trade Desk。新增的三家公司是Alnylam Pharmaceuticals、Ferrovial和Seagate Technology。

但在这些变动中，MicroStrategy仍然是纳斯达克100指数的一部分。这向市场发出了一个重要信号，即公司仍被视为合法的纳斯达克上市证券，尽管其商业模式与传统科技公司不同。这种稳定性增强了机构投资者的信心，认为MSTR不会很快被剔除出主要指数。

加密金库公司在市场格局中的未来

MicroStrategy的案例反映了当前金融市场中的更大紧张局势。随着比特币在机构层面的采用不断扩大，出现了以加密资产积累为核心战略的新型公司。指数提供商需要在创新与分类标准之间找到平衡。

预计MSCI将在明年一月公布正式决定，如何在其指数中处理加密金库公司。这一决定可能为整个行业树立先例，并决定未来市场框架中如何看待像MicroStrategy这样的公司。

MSTR能够继续留在纳斯达克100指数，显示出积累策略在现代市场基础设施中具有合法地位，比特币的储备策略不仅仅是短期趋势，而是一种被主要证券交易所认可的长期商业方法。