纳斯达克请求SEC批准在证券交易所交易代币化证券

纳斯达克已向美国证券交易委员会（SEC）提交正式申请，寻求对证券交易所运营的重大变革进行批准。该倡议旨在引入和交易数字化版本的上市股票和交易所交易产品（ETP），标志着资本市场现代化的重要一步。

纳斯达克提案：交易所的代币化系统如何运作

提议的结构保持传统工具的基本特征：代币化的证券将具有与其传统对应物相同的经济权益和CUSIP标识符。它们将在同一订单簿中流通，为投资者提供统一的交易体验。

创新之处在于通过分布式账本平台DTC选择性地使用区块链技术。该系统允许对所有权和转让进行分布式登记，提升交易的透明度和安全性。

T+0即时结算：交易所的数字革命

该提案的主要承诺之一是实现几乎即时的结算，即T+0。相比之下，现行系统（T+1或T+2）在交易和转让完成之间存在显著的时间差。

纳斯达克强调采取措施防止流动性碎片化，确保向代币化证券的迁移不会破坏市场。将这些证券集中在单一订单簿和交易所中，有助于集中流动性，形成更公平的价格，为投资者提供更合理的市场。

实施时间表与市场预期

如果SEC批准该变革，预计该计划将在2026年第三季度推出。这一前景引发了数字金融生态系统的关键问题：投资机构将如何应对这一转变？这将对市场行为和交易量产生何种影响？

纳斯达克的提案代表了将区块链技术融入日常交易所运营的有力尝试，为实现更高效、更数字化的资本市场提供了可行路径。SEC的决定结果将对全球金融基础设施的未来产生深远影响。