比特币价格波动持续，市场面临宏观逆风

比特币在美元计价的价格持续经历重大波动，全球市场状况的变化引发了剧烈波动。近期交易中，比特币价格在关键支撑和阻力区域之间波动，反映出多头积累与空头宏观压力之间的持续紧张。目前价格在$88,400左右，比特币已从本周早些时候的高点大幅调整，显示出一个盘整期，而非明确的方向性运动。

近期的下跌源于多种因素的叠加，包括美联储政策信号、地缘政治紧张局势以及风险资产需求的减弱。美联储主席鲍威尔的最新表态——特别是12月加息可能性不确定以及通胀仍“距离”2%的目标“并不遥远”——引发了市场的即时反应。美元走强进一步压缩了比特币的上涨空间，而官员们承认“在货币政策上存在“强烈分歧””，也加剧了年底前的不确定性。

从近期高点到技术性枯竭

比特币的价格走势显示出技术压力，尽管偶有反弹。该加密货币最近测试了心理重要的$100,000水平，但随后回落，目前在$87,000-$89,000的支撑区间徘徊，上方阻力集中在$95,000-$114,000之间。Bitcoin Magazine Pro的技术分析指出，200日移动均线仍是关键的拐点，重要支撑位在$96,000附近。

本月早些时候，比特币价格首次跌破$100,000，自6月以来首次出现此情况，较10月的峰值$126,000下跌超过20%。这次回调技术上进入了熊市区域，紧随10月的清算事件、安全漏洞和与中国的贸易紧张局势。短期动能已耗尽，但链上数据显示，持仓在$107,000-$110,000附近的投降型交易者与坚守在$95,000-$96,000低位的长期持有者之间出现了明显的摩擦。

机构反应：谨慎“抄底”

尽管技术面偏空，机构投资者表现出不同的信心。摩根大通仍持积极态度，预计未来6-12个月内年底目标价为$170,000，理由是比特币相对于黄金的低估以及预期的去杠杆周期结束。相反，Galaxy Digital将其年底比特币价格预期从$185,000下调至$120,000，原因包括鲸鱼获利了结、资产轮换和杠杆清算，市场正逐步进入“成熟时代”。

比特币ETF的资金流动呈现复杂局面。在连续六天资金净流出总计$20.5亿后，本周美国现货比特币ETF录得$2.4亿的资金流入，主要由BlackRock和Fidelity带动。鲸鱼活动数据显示，主要是获利了结而非恐慌性清算，过去一个月内重新激活的比特币超过319,000枚，持有时间多在六到十二个月之间，表明市场采取了审慎的仓位管理。

Cathie Wood的ARK Invest最近将其2030年比特币价格目标从$150万下调至$120万，理由是稳定币对比特币交易功能的侵蚀日益加剧，但仍重申其“数字黄金”的长期价值存储论点。Michael Saylor的MicroStrategy继续进行策略性增持，押注未来升值，尽管短期内面临盘整压力。

比特币在美元的价格目前反映出市场处于转型期——既未完全崩溃，也未确认持续复苏。技术支撑位仍存在争议，机构仓位表现出分歧，宏观政策信号持续带来非对称风险。市场参与者等待更明确的信号，以便投入大量新资金。