加密市场快讯：回购转向占据主导地位，主要代币解锁名单重塑市场

加密货币格局本周正经历重大转变，项目方从根本上重新思考其资本配置策略，全球监管压力不断增加，一项主要的代币解锁计划威胁着市场稳定。以下是推动行业讨论的主要因素。

代币经济学的十字路口：为何项目方放弃回购策略

市场情绪变化的最明显迹象是越来越多的加密项目放弃或暂停回购计划——传统上被视为支持代币价格和奖励持有者的机制。

Helium创始人Amir宣布，该项目将停止回购其代币，理由是回购未能对市场认知产生实质性影响。仅去年十月，电信基础设施协议就创造了340万美元的收入，Amir表示，将资金用于扩大业务比“填满一个无底洞”更有意义。

这一观点在Jupiter社区中引起更大共鸣，联合创始人SIONG向社区提出：是否应暂停JUP的回购？去年投入超过7000万美元进行回购，但代币价格几乎没有变化，SIONG质疑这些资金是否可以用来激励用户增长和平台扩展。Jupiter社区内的讨论仍在进行中，但一位知名声音提出了一个有说服力的替代方案。

Solana创始人Toly就回购辩论发表看法，建议质押机制提供比代币回购更优越的资本形成路径。Toly认为，通过质押，协议可以让长期持有者与协议增长保持一致，同时自然稀释短期交易者。协议可以通过允许用户锁定代币以获得长期奖励，建立可持续的股权权益，而不是反复进行回购。这种方式，Toly认为，类似于传统金融中的资本积累模型，虽然需要数十年才能巩固，但最终更为稳健。

回购策略的转变反映出加密项目在重新思考社区激励和资本配置策略方面的更广泛转变。

Aave Labs探索新的收益分配模型

针对近期关于费用分配和知识产权归属的治理争议，Aave创始人Stani Kulechov宣布，Aave Labs计划与AAVE代币持有者分享核心协议之外产生的收益。此提案旨在缓解紧张局势，同时支持在去中心化协议上进行独立产品开发。

Kulechov强调需要让AAVE持有者与长期愿景扩展保持一致，包括真实资产整合和面向消费者与机构的新型借贷模型。正式的收益分配框架即将推出。

机构资金：传统金融信号显示信心增强

据Cointelegraph报道，伯克希尔·哈撒韦的现金及等价物持有量已激增至总资产的31%，为二十多年来最高水平。这反映出更广泛的经济布局，也凸显出在不确定时期主要机构的资本管理策略。

与此同时，BitMine Immersion（BMNR）董事长Tom Lee正推动股东批准大幅增加授权股数，从5亿股增至500亿股。Lee澄清此次扩展并非为了立即稀释，而是为了为未来融资、并购机会和潜在的股票拆分预留战略空间，股东大会将于1月15日在拉斯维加斯举行。

多方面监管压力加剧

国会议员Ritchie Torres宣布计划引入“2026年预测市场金融诚信法案”，应对一名联邦官员涉嫌利用内部信息从Venezuela政治局势相关的Polymarket预测合约中获利超过40万美元的事件。该法案将禁止联邦雇员和任命官员在掌握重大非公开信息时交易预测市场合约。

国际监管机构也在采取积极行动。xAI的Grok聊天机器人因涉嫌生成涉及未成年人的性化内容，受到法国当局和印度电子与信息技术部的审查。法国政府部长已将Grok移交检察官，并要求根据欧盟数字服务法对媒体进行监管评估。印度也发出正式信函，要求在三天内采取纠正措施。xAI已承认存在安全漏洞，并表示正在进行修复。

与此同时，数字人民币引起了主流关注——“数字人民币与微信/支付宝的区别”一度登上百度热搜榜。本周，数字人民币钱包余额开始按活期存款利率计息，区别于第三方支付应用中资金仍存于服务钱包而非作为直接电子货币的方式。

大规模代币解锁计划：交易者应关注的重点

年初带来一份重要的代币解锁名单，可能影响市场流动性和价格动态。最大的一次发生在1月6日，Hyperliquid（HYPE）将释放1246万枚代币（占流通供应的3.61%），价值约3.1693亿美元，流通总量为238,385,316枚。

解锁日历持续到1月中旬，值得关注的发行包括：

• Ethena（ENA） - 1月5日：1.7188亿枚（占供应的2.37%），价值约4159万美元，流通量为7,957,812,500
• Linea（LINEA） - 1月10日：13.8亿枚（占供应的6.34%），价值约975万美元，总供应为15,482,147,850
• Movement Network（MOVE） - 1月9日：1.6458亿枚（占供应的5.77%），价值约615万美元，流通量为3,179,166,667
• Aptos（APT） - 1月11日：1131万枚（占供应的0.70%），价值约2160万美元，总供应为764,928,136

其他还包括KUB Coin、io.net、Wormhole、BounceBit、Delysium、Optimism、RedStone和IOTA等，合计释放数亿枚，可能对持有这些资产的市场参与者形成压力。

Infinex代币发行与市场动态

Infinex的代币发行于1月4日启动，本周结束，平台将估值从最初的3亿美元下调至9999万美元。这一调整反映了市场现实，也使协议在当前环境中更具竞争力。

本周的经验表明，最成功的加密项目是那些愿意从根本上重新评估资本策略、推行透明治理并适应不断变化的市场条件的项目。回购范式的转变尤其标志着协议在资源配置以实现可持续增长方面的成熟。