黄金瞄准5,000美元，而比特币测试90,000美元支撑——这是市场的特定变化还是结构性转变？

黄金：从避险资产到“必备”资产在投资组合中

重要的是要认识到黄金不仅仅是黄金，它已成为应对当前全球经济形势的明确风险对冲工具。黄金价格在每盎司4,440至4,580美元之间波动，领先的金融机构如汇丰银行已将目标价上调至2026年上半年达到5,000美元。

主要原因在于全球各国央行仍在持续购买黄金以减少对美元的依赖。这一信号表明，宏观层面的行动使黄金成为不可避免的风险管理策略的一部分。地缘政治局势和美国公共债务担忧的增加，可能进一步推动资金流入黄金。

比特币在96.83K附近：超级周期前的重要测试

加密货币市场目前正处于关键时刻，比特币在90,000美元的关口试探，当前价格为96.83K (+1.98%)，24小时内波动显示买卖双方的压力都非常大。

值得注意的是，像伯恩斯坦（Bernstein）和渣打银行（Standard Chartered）这样的大型金融机构仍对这一事件持有充分的关注。他们认为，这只是为“Tokenization Supercycle”——全球实体资产被转化为数字形式的时代做准备的调整阶段。这将带来对区块链和加密货币的巨大需求，目标价格为150,000美元。

虽然目前比特币可能仍处于疑虑的云层中，但中长期趋势的走向取决于价格是否能保持在90,000美元以上。

泰国股市：市场结构的脆弱性

让我们来看泰国股市 (SET指数)，近期遭遇了意料之外的短期下跌。指数大幅下跌27.22点，收于1,253.60点。

这次下跌并非源于泰国经济的基本面问题，而是由于大量 (大宗交易)，在低于正常市场水平的价格下进行，涉及DELTA股票。这一压力使得DELTA股价下跌超过12%，而由于DELTA的市值较大，也带动指数下跌了超过15点。

这些情况显示，泰国股市的结构仍然高度依赖少数股票，单一股票的大幅波动就足以震动整个市场。此外，外国投资者仍在净卖出37亿泰铢，显示短期内信心有所减弱。

权力转移：改变平衡的事件

这些行动背后的背景仍然与外部大环境密切相关。市场正等待非农就业数据 (NFP)，预计为55,000个职位。如果数据符合预期，将确认经济仍在软着陆的轨道上。

关于联邦储备新任主席人选，Kevin Hassett的加入也具有重要意义。若下半年加息政策收紧，将对全球高风险资产产生吸引力，包括泰国股市。

目前，市场正在调整，关键是不要让DELTA的短期问题影响我们对全球市场大趋势的关注。黄金仍在5,000美元的区间徘徊，比特币仍在寻找关键支撑区域，泰国股市则需要增强结构的稳定性。