glassnode：比特币新年伊始拥有更稳健的筹码结构，市场参与热情正在重建

1 月 8 日，glassnode 发表周度市场观察报告称，比特币进入新年之际，已清除现货、期货和期权市场中相当一部分遗留持仓。2025 年底的去杠杆化事件和年底到期周期有效地重置了市场的结构性约束，留下了一个更清晰、更透明的信号环境。目前已出现市场重新活跃的早期迹象。ETF 资金流动开始趋于稳定，期货市场参与度正在重建，期权市场也明显转向看涨，偏度趋于正常化，波动率触底，交易商的伽玛值在关键的高端行权价附近转为做空。这些动态共同表明，市场正从防御型、派发驱动的行为模式转向选择性地重新承担风险并重建参与度。尽管结构性积累仍然较为温和，但仓位过剩的清除和上涨潜力的重新出现表明，比特币在 2026 年伊始便拥有更加稳健的基础，内部市场结构不断改善，扩张的可能性也随之增加。