美联储内部的鸽派声音越来越刺耳。米兰等官员最近直言不讳，3.5%-3.75%的利率水平正在拖累经济增长，今年必然要降息超过100基点，甚至有人主张激进一点，一次性下调50基点。这番言论放在当前背景下显得格外分量十足——失业率已经跳到4.6%，创下四年来的最高位，就业市场的红灯早就亮起来了。

1月底那场议息会大概率会维持现状，但真正的看点在本周五的非农数据。这份数据会直接影响3月降息的概率有多大。

股市闻风而动。道指一口气拉升370多点，突破49360关口，医疗和科技板块领涨风骚。半导体领域表现最猛，SanDisk暴涨20%创出历史新高，英伟达和美光也跟着起舞。相比之下，油价反而下跌近1%，原因是美国有意解锁委内瑞拉的石油产能，市场预期2026年油市会出现过剩局面。

加密市场这边则是冰火两重天的局面。摩根士丹利这样的华尔街巨头火速提交了比特币和Solana的ETF申请，说明机构资本正在加速布局。但比特币本身却跌了1.5%，卡在9.2万美元这道坎上，主要是因为有个"比特币财库"亏了174.4亿美元，市场担心它会砸盘套现来止血。这种不确定性暂时压制了上行动能。

接下来的剧情如何演绎，得看非农数据这场大考。降息的火候到底该什么时候放，市场各方都在屏息以待。