#比特币价格走势 看到Tom Lee这番解释，倒是让我想起了2017年那轮周期的几个细节。那时候也经常看到类似的"矛盾"——一边说长期看好，一边在操作上极为谨慎。后来才明白，这其实不是矛盾，而是两个维度的权衡。

短期防御和长期看涨并存，这逻辑我是理解的。基金层面要管理风险、平衡组合、对LP负责，自然要在流动性承压的阶段做出保护性姿态；但宏观周期判断又确实指向长期向上的方向——两者本来就不在同一个时间维度上。

只不过，经历过这么多轮下来，我更在乎的是：这套说辞在历史上验证过多少次了。2018年底也有人这么说过，2022年也有，每次都声称短期可能有回调但长期没问题。问题是，对持币者而言，"短期"往往就是几年，那几年的回撤能吞下去的人并不多。

当下比特币的位置确实有意思——距离历史高位已经不远了，但基本面的变数还是挺大。6万到6.5万这个防御价位，说实话，如果真的到了，那就是个很好的观察点。历史告诉我们，关键支撑位往往决定了后续的力度。

不过与其纠结短期会不会回调，我更想看的是整个市场结构的变化——机构参与度、政策环境、宏观流动性，这些才是决定周期能走多远的真正变量。