有色金属这波行情，国际投行最近开始踩刹车了。花旗研究部门新出的报告，一边看多铜价到14000美元/吨，一边又说风险信号变了——1月份很可能就是2026年的年度高点。

他们的逻辑也挺直白：铜价突破13000美元后，会刺激全球废铜回收量上升，这就改变了供应面的预期。当然，前提是美元不继续贬值。

说实话，不管这个提示准不准，对当前这个有色金属赛道的热度来讲，确实该冷静一下了。从6月份开始到现在，行情已经跑了整整7个月，期间有色金属板块涨幅翻倍，这种情况下获利回吐的压力肯定存在。从这个角度看，花旗的警告并没有问题。

但换到我的交易思路上，这就另说了。只要有色金属的上升趋势没有真正反转，就应该继续拿住。行情的形成和结束之间，往往要经历一段过渡期，特别是涨势的最后阶段，力度通常是最猛的。这时候提前下车，反而容易踏空。所以提示归提示，持仓还是主基调。