#比特币价格走势 看到Q4这组数据，脑子里第一反应就是翻出2018年的旧笔记。那年的熊市我经历过，底部的恐慌和现在的"反弹乏力"有种诡异的相似感。

22%的季度跌幅，这确实是近年罕见。但有意思的是，市场在制造一种迷幻的反转假象——比特币反弹到9万美元附近，总市值重回3万亿，表面看起来像是"复苏信号"，实际上Santiment的分析戳破了这层窗户纸：社交媒体的恐慌情绪根本不够深。这说明什么？说明真正的底部还没来。

那些还在乐观预期短期逆转的声音，往往出现在市场距离真正底部最远的时候。我见过太多这样的周期——最后的几个"假反弹"总是最具迷惑性的。Santiment提到的75000美元甚至富达的65000美元预测，听起来很悲观，但从历史周期看，这反而可能是必要的洗盘过程。

强制平仓、立法受阻、政策不确定性，这些都是技术面之外的压力，也是我在2018年和2020年反复见证过的"杀手锏"。企业买入效应的减弱尤其值得关注——MicroStrategy这样的"灯塔"股价疲软，本质上反映的是市场对整个周期的态度转变。

目前的走势，我倾向于理解为"技术性修复"而非趋势反转。反弹越无力，底部才越真实。这时候的耐心比预测更重要。