周五就要出结果了。美国最高法院预计1月9日公布对全球对等关税政策的终极判决，这不是小事——200多亿美元的税收悬在半空，美国总统在贸易领域的紧急权力边界也要重新定义。

事情是这样的。从2025年4月开始，关税政策就以《国际紧急经济权力法》(IEEPA)的名义生效，按行业和国家征收10%-40%不等的关税，联邦财政因此进账超过2000亿美元。听起来很solid，但下级法院不同意，认为这超出法律授权范围了。官司一路打到最高法院，现在到了见分晓的时候。

市场上讨论最多的判决路径有三条：

**第一种：混合裁决。** 法院可能说以经济逆差为由的关税确实超权了，但涉及国安的少数商品和产业还是保护。这样的话，规模会缩水，但政策框架还在。

**第二种：全数过关。** 最高法院站队政府，关税政策完全合法，这直接意味着总统在贸易领域的权力往上升一个台阶，国会的制约力变弱。

**第三种：彻底败诉。** 政府输得一干二净，所有关税都被推翻。

从预测市场的数据看，投资者们普遍看空，认为法院判局对政府不利的概率超过75%。供应链的参与者和市场都在等，因为这个判决可能改变未来美国贸易政策的整个格局。