矿企大甩卖：Riot抛售2200枚BTC背后的AI野心

美股上市矿企Riot Platforms在2025年最后两个月大幅改变策略。根据12月产量与运营报告，公司在11月和12月累计售出2201枚BTC，获得净收益近2亿美元。这一举动背后隐藏着矿企商业模式的深刻转变：从单纯的比特币囤积者，转向拥抱AI数据中心的基础设施运营商。

策略转折：从囤币到卖币

数据对比显示明显变化

Riot Platforms在年底持有18005枚BTC，按当前92400美元价格计算价值约16.5亿美元。但这个数字背后隐藏着显著变化：

从数据看，Riot的行为在2025年下半年发生了180度转变。10月份还在增加持仓，到了11月和12月却大幅抛售。这不是被迫的清仓，而是主动的战略调整。

2亿美元的用途指向AI

VanEck数字资产主管Matthew Sigel给出了关键解读：这些抛售行为表明Riot正致力于向AI领域转型。更重要的是，售出的BTC数量与公司的AI数据中心资本支出规划大致吻合，这表明这2亿美元主要用于AI基础设施建设。

这不是矿企的一时冲动，而是经过计算的资本配置决策。

矿企的新身份：从挖矿到运营

电力和基础设施才是核心资产

Riot Platforms之所以敢于在BTC仍处相对高位时抛售，背后是对自身资产重新评估的结果。矿企拥有的不仅是挖矿机器，更重要的是：

• 大规模低成本电力供应能力
• 数据中心级别的基础设施
• AI就绪的核心系统开发能力

这些资产在AI时代的价值可能远超比特币本身。AI数据中心需要巨瓦级电力容量和高可靠性基础设施，而传统矿企恰好掌握这些资源。

行业趋势的信号

Riot的转向不是个案。整个矿企行业都在重新思考自己的定位。当比特币挖矿利润受到算力竞争压制时，拥有电力和基础设施的矿企开始看向更广阔的应用场景。AI数据中心的电力需求和矿企的供应能力形成天然匹配。

未来展望

从Riot的这次大额抛售来看，矿企向AI基础设施运营商转型的进程可能加快。如果AI数据中心业务能够产生稳定的现金流，矿企的估值体系可能发生重构。不再是单纯的BTC持仓价值决定股价，而是基础设施资产和运营收入的综合评估。

这也解释了为什么机构资金在股票层面出现了出货。市场可能在消化这一战略转变带来的不确定性，等待AI业务的具体进展。

总结

Riot Platforms的2亿美元抛售背后，是矿企商业模式的重要转变。从2024年的纯粹囤币到2025年的战略性卖币，反映了行业对自身资产价值的重新认识。电力和基础设施，而非单纯的BTC储备，正在成为矿企的核心竞争力。这一转向如果成功，可能为整个矿企行业打开新的增长空间，但同时也意味着更高的经营风险和更复杂的业务模式。后续需要关注Riot的AI数据中心业务进展，以及这一模式是否能够产生预期的收益。