#机构采用与配置 Galaxy这份报告有意思的地方不在25万美元那个数字，而在那句"2026年可能相对乏味"。

看期权定价就明白了——6月底BTC跌7万或涨13万概率对等，年底跌5万或涨25万概率也对等。这种超宽的波动区间恰恰说明机构还在试探阶段，没形成统一预期。但这才是关键信息：机构采用程度在上升，备兑卖出和收益策略规模扩大，波动率微笑曲线已经翻转——看跌期权定价超过看涨期权。

这意味着什么？机构在做的是配置类操作，而不是投机。他们在构建防守阵地。

从跟单角度看，未来的机会不在追涨杀跌，而在甄别谁在做真实配置、谁在炒预期。那些持续加仓低波动资产、坚持定投策略的操盘手，比那些频繁高抛低吸的高手更值得跟。因为前者的逻辑能跑完2026年的整个周期，后者容易在宏观不确定性面前爆单。

宽幅震荡的年份里，风险管理>激进收益。分仓跟单时要刻意低估预期收益，提高止损纪律。长期看多没问题，但别被短期波动洗出来。