有个大户最近在黄金资产上的操作挺有意思——一手押注数字黄金，一手布局实物黄金代币，结果冰火两重天。

先说WBTC的那一笔。10月底时，这位鲸鱼投资者砸了约3000万美元进去，一口气买了264.8枚WBTC，均价卡在113,262美元。本来想着挺稳的配置，没想到现在已经浮亏接近570万美元。有点疼。

但转过头来看XAUt和PAXG就舒服多了。从10月初开始，他在这两个实物黄金代币上投入了1242万美元，分别拿下2371.4枚XAUt和559.7枚PAXG，入场均价4,239美元，目前账面浮盈大约41万美元。虽然盈利幅度远不如WBTC的亏损绝对值那么大，但至少是正向的。

这个对比挺能说明问题的——同样都是"黄金"概念，一个在承压，一个在稳步走高。市场在用实际行动投票，怎么选看各自的风险偏好了。