能源行业在2025年的惨烈表现为价值猎人创造了难得的窗口。尽管供应过剩担忧和地缘政治溢价侵蚀导致油价跌破每桶60美元，几家优质运营商在无差别抛售中被牵连。对于愿意提前布局、迎接不可避免的复苏周期的投资者来说，以下三个深度折价的股票——**钻井工具国际** (DTI)、**KLX能源服务控股** (KLXE) 和 **W&T Offshore** (WTI)——尽管从2025年高点大幅回撤，但仍提供具有吸引力的入场点。## 为什么能源股遭遇重挫 (以及这为何重要)数据讲述了一个令人清醒的故事。虽然标普500在2025年大致实现了20%的涨幅，能源股和油气类股票的表现则较为平淡，回报有限。今年迄今原油价格下跌20%，接近每桶60美元，反映出持续的供应过剩压力。然而，关键的洞察在于：并非所有能源股的下跌都源于企业基本面恶化。相反，一场残酷的宏观环境引发了行业范围内的投降潮，既波及表现不佳的企业，也牵连到基本面稳健的运营商。这种——价格大幅压缩与基本面脱节的动态——历史上常常预示着剧烈反转。当市场情绪压倒基本面时，耐心的投资者通常会发现风险/回报具有非对称性。## 井下工具市场的机遇油田服务行业，尤其是井下工具市场，仍由必要的钻井基础设施需求支撑。拥有装机基础、专有技术和地理多元化的设备供应商，随着活动的正常化，结构性受益的可能性增加。那些股价比2025年初水平低35%以上的公司，为相信周期性复苏的投资者提供了良机。## 三只被低估支撑线压垮的股票**钻井工具国际：井下工具的巨头**DTI总部位于休斯顿，提供井下工具、机械加工和检测解决方案，服务于水平和定向钻井应用。公司管理着超过65,000件工具的机队，拥有包括Drill-N-Ream和RotoSteer技术在内的专有系统。其基础设施遍布美国16个和国际11个设施，覆盖中东、欧洲和亚洲，2024年超过90%的收入来自美洲。自1984年成立以来，DTI通过有纪律的并购和研发投资，将产品组合从2个扩展到16个专利产品。公司目前参与北美约60%的钻机，随着行业复苏，具备周期性上涨潜力。运营方面，DTI的资产负债表得到增强，信贷额度扩大，且自由现金流表现坚韧，为波动周期提供缓冲。Zacks评级为#1(强烈买入)，显示对其执行力的信心。2026年的盈利预期显示出650%的增长潜力。值得注意的是，DTI股价目前比2025年初的高点低约38%，这是一个显著的折价，暗示市场已完全投降。**KLX能源服务：一体化的陆上布局**KLXE为美国主要页岩盆地的陆上生产商提供钻井、完井、生产和干预服务。其服务范围包括卷管、钢丝绳、回流作业、压力控制和定向钻井能力。公司通过全国范围的服务中心运营，专注于技术复杂的油井。其差异化优势来自专有工具、内部制造和深厚的运营经验。长期的生产商关系提供需求稳定性，而垂直整合则提升效率。尽管近期活动有所减缓，KLXE仍获得Zacks评级#2(买入)，反映出韧性预期。2026年的盈利预期增长14.5%，即使面临短期逆风。最令人震惊的是：KLXE股价目前比2025年1月的高点低近80%，极端的估值错位显示市场极度悲观。**W&T Offshore：拥有深厚储量的墨西哥湾生产商**WTI在美国墨西哥湾50个海上油田进行独立生产，控制超过60万英亩的总面积。公司拥有2.48亿桶油当量储量，2025年第三季度日均产量为35600桶油当量。其运营受益于低递减储层、强劲的井筒生产率，以及连续28个季度的正现金流。公司成立于1983年，2005年上市，已在墨西哥湾地区投入约27亿美元收购，成功率约90%。管理层展现出纪律严明的资本配置，专注于降低成本、延长储量寿命以及有机和收购增长机会。公司在过去四个季度中有三次超出盈利预期(平均超额：27.1%)，显示出执行的一致性。WTI评级为#2(买入)，股价比2025年10月的高点低35%以上——另一个信号，市场的悲观情绪可能已超越基本面。## 论点：周期时机与估值压缩的结合能源投资者面临一个经典局面：宏观悲观情绪已重创弱势和强势运营商，造成罕见的价格错位。股价从近期高点下跌35%至80%，远低于历史估值区间，显示出投降定价。对于相信油气将在2026年恢复正常的投资者来说，当前的风险/回报偏向于耐心积累。井下工具市场、油田服务行业的复杂性以及生产商的现金生成模型仍然具有结构性基础。唯一变化的是市场情绪。历史表明，这样的极端情况常常预示着剧烈反转。
能源行业底部信号：3只股票下跌超35%，值得你在2026年关注
能源行业在2025年的惨烈表现为价值猎人创造了难得的窗口。尽管供应过剩担忧和地缘政治溢价侵蚀导致油价跌破每桶60美元，几家优质运营商在无差别抛售中被牵连。对于愿意提前布局、迎接不可避免的复苏周期的投资者来说，以下三个深度折价的股票——钻井工具国际 (DTI)、KLX能源服务控股 (KLXE) 和 W&T Offshore (WTI)——尽管从2025年高点大幅回撤，但仍提供具有吸引力的入场点。
为什么能源股遭遇重挫 (以及这为何重要)
数据讲述了一个令人清醒的故事。虽然标普500在2025年大致实现了20%的涨幅，能源股和油气类股票的表现则较为平淡，回报有限。今年迄今原油价格下跌20%，接近每桶60美元，反映出持续的供应过剩压力。然而，关键的洞察在于：并非所有能源股的下跌都源于企业基本面恶化。相反，一场残酷的宏观环境引发了行业范围内的投降潮，既波及表现不佳的企业，也牵连到基本面稳健的运营商。
这种——价格大幅压缩与基本面脱节的动态——历史上常常预示着剧烈反转。当市场情绪压倒基本面时，耐心的投资者通常会发现风险/回报具有非对称性。
井下工具市场的机遇
油田服务行业，尤其是井下工具市场，仍由必要的钻井基础设施需求支撑。拥有装机基础、专有技术和地理多元化的设备供应商，随着活动的正常化，结构性受益的可能性增加。那些股价比2025年初水平低35%以上的公司，为相信周期性复苏的投资者提供了良机。
三只被低估支撑线压垮的股票
钻井工具国际：井下工具的巨头
DTI总部位于休斯顿，提供井下工具、机械加工和检测解决方案，服务于水平和定向钻井应用。公司管理着超过65,000件工具的机队，拥有包括Drill-N-Ream和RotoSteer技术在内的专有系统。其基础设施遍布美国16个和国际11个设施，覆盖中东、欧洲和亚洲，2024年超过90%的收入来自美洲。
自1984年成立以来，DTI通过有纪律的并购和研发投资，将产品组合从2个扩展到16个专利产品。公司目前参与北美约60%的钻机，随着行业复苏，具备周期性上涨潜力。
运营方面，DTI的资产负债表得到增强，信贷额度扩大，且自由现金流表现坚韧，为波动周期提供缓冲。Zacks评级为#1(强烈买入)，显示对其执行力的信心。2026年的盈利预期显示出650%的增长潜力。值得注意的是，DTI股价目前比2025年初的高点低约38%，这是一个显著的折价，暗示市场已完全投降。
KLX能源服务：一体化的陆上布局
KLXE为美国主要页岩盆地的陆上生产商提供钻井、完井、生产和干预服务。其服务范围包括卷管、钢丝绳、回流作业、压力控制和定向钻井能力。公司通过全国范围的服务中心运营，专注于技术复杂的油井。
其差异化优势来自专有工具、内部制造和深厚的运营经验。长期的生产商关系提供需求稳定性，而垂直整合则提升效率。尽管近期活动有所减缓，KLXE仍获得Zacks评级#2(买入)，反映出韧性预期。
2026年的盈利预期增长14.5%，即使面临短期逆风。最令人震惊的是：KLXE股价目前比2025年1月的高点低近80%，极端的估值错位显示市场极度悲观。
W&T Offshore：拥有深厚储量的墨西哥湾生产商
WTI在美国墨西哥湾50个海上油田进行独立生产，控制超过60万英亩的总面积。公司拥有2.48亿桶油当量储量，2025年第三季度日均产量为35600桶油当量。其运营受益于低递减储层、强劲的井筒生产率，以及连续28个季度的正现金流。
公司成立于1983年，2005年上市，已在墨西哥湾地区投入约27亿美元收购，成功率约90%。管理层展现出纪律严明的资本配置，专注于降低成本、延长储量寿命以及有机和收购增长机会。公司在过去四个季度中有三次超出盈利预期(平均超额：27.1%)，显示出执行的一致性。
WTI评级为#2(买入)，股价比2025年10月的高点低35%以上——另一个信号，市场的悲观情绪可能已超越基本面。
论点：周期时机与估值压缩的结合
能源投资者面临一个经典局面：宏观悲观情绪已重创弱势和强势运营商，造成罕见的价格错位。股价从近期高点下跌35%至80%，远低于历史估值区间，显示出投降定价。对于相信油气将在2026年恢复正常的投资者来说，当前的风险/回报偏向于耐心积累。
井下工具市场、油田服务行业的复杂性以及生产商的现金生成模型仍然具有结构性基础。唯一变化的是市场情绪。历史表明，这样的极端情况常常预示着剧烈反转。