2025最后一个交易日，全球金融市场进入收官时刻，而加密市场则在一种诡异的宁静中蓄势待发。

隔夜行情在狭窄区间内反复拉锯，多空双方在关键价位附近形成了脆弱的平衡——谁都不想率先亮剑，这种僵持直接关乎2026年能否高开。

看看主流币的表现就知道了。比特币现在在88,500美元附近反复测试，早间曾冲到89,400美元，转身就被砸到87,200美元，一天就甩出2000多美元的振幅。以太坊更是窝在2,972美元附近打转，日内交投范围在2,916到3,004美元之间，流通市值稳定在3,596亿美元上下。

整个市场成交量明显萎靡，24小时总交易额比最近的均值缩水了12%左右——典型的年末观望气氛，大资金都在静观其变。

那究竟是啥在推动这股行情？主要还是三股力量在较劲。首先是流动性：美联储今天上午通过隔夜回购向银行体系投放了160亿美元，这是新冠疫情以来第二高的规模。这招确实缓解了年末资金面的季节性紧张，给包括加密资产在内的风险品种打了一针强心剂。其次还有政策面和数据面的博弈，但年末时间节点敏感，市场参与度本就偏低，任何意外都可能成为压倒骆驼的最后一根稻草。