美联储刚发布的12月政策会议纪要，把内部的真实想法都暴露出来了——官员们其实分歧不小。

有意思的是，即便那些倾向于维持现状的委员，也坦白说过自己本来想支持不降息。只不过考虑到就业压力这些风险因素摆在眼前，他们最后还是选择了跟风降息。从他们公布的经济预测来看，12月那一轮降息后，接下来可能需要按兵不动一段时间。

关键转折点来了——如果通胀真的能逐步回落，美联储还是会继续往下调的。这么看的话，现在一切的焦点又指向了通胀数据。

市场反应已经很直白了。最新的1月份降息概率已经跌到不足15%，这个落差说明投资者对通胀前景的预期在变谨慎。