#美联储利率政策 美联储这波操作确实值得关注。降息25bp符合预期，但关键在于国债储备管理购买计划——400亿美元初始规模、持续至2026年4月，这实质上是从缩表向净注入的转变，市场普遍称之为"隐形QE"。

结合最新资金流向数据看，市场确实在响应。数字资产上周净流入8.64亿美元，已连续三周保持温和流入，这不是巧合。比特币单周吸纳5.22亿美元，做空产品连续第二周流出，说明情绪在修复。美国市场最积极，7.96亿美元流入占绝对主导。

但值得冷静看待的是，比特币今年表现确实滞后——277亿美元总流入对比2024年同期的410亿美元，跌幅明显。以太坊反而表现更强，148%的同期增长率更具吸引力。Solana虽然总量只有35亿美元，但同比增长十倍，这里面存在的风险也不容忽视。

政策环境确实比预期温和，但这也意味着市场定价可能已经部分反映预期。接下来重点还是要看资金流向的持续性——特别是机构投资产品的流入能否稳定维持，这决定了底部支撑的强度。