“特朗普1万美元交易”：2025年真正的赢家是贵金属，而非加密货币

通过复盘特朗普 2025 年 1 月 20 日就职以来的核心资产表现，发现实际走势与年初普遍预期截然不同。

数据显示，本年度真正的特朗普交易并非加密货币和科技股，而是以贵金属、工业金属主导为代表的大宗商品超级周期。

若投资者在特朗普就职当日，投入1万美元买入白银，当前价值已升至约4.13万美元，斩获134%超高回报，在核心资产中表现遥遥领先。黄金同样强势上涨，涨幅达60%。

分析认为，金属板块集体走强，是由持续的地缘政治紧张（如俄乌战争、中东局势）、特朗普政府对多国加征关税的贸易政策、以及人工智能等新兴产业对特定金属（如用于芯片制造的白银）的刚性需求等，多重因素共振的结果。

这一结果也导致贵金融（尤其是白银），因其为其他金属开采的副产品，供应增长严重受限；叠加工业与绿色能源需求激增，供需缺口持续扩大，推动价格呈抛物线式暴涨。

反观加密货币，从年初万众期待的特朗普交易彻底落空。特朗普政府虽落地多项加密利好，调整SEC监管立场、设立国家比特币储备、推动《GENIUS法案》立法，但利好均未带动价格持续上涨。

比特币虽年内创历史新高，但自其就职日至今整体收益为负，市场情绪低迷，资金正大举撤离这类高波动投机资产。

这一市场资金流向表明，在政策、贸易和全球秩序充满不确定性的情况下，反映出市场更愿意对冲已知风险，而不是对未来的技术创新或监管变化进行投机。

综上，2025年在宏观周期与地缘政治主导下，有形资产的确定价值完胜数字资产的叙事潜力。

贵金属的胜利，本质是“实物对虚拟”、“避险对投机”的胜利，折射出在全球转型期，资本更重现实风险对冲，而非远期预期博弈。

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